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芝加哥豆油为何跌停 [复制链接]

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12月1日本周四,芝加哥豆油期货暴跌,其中基准年1月豆油期货封在跌停板位置,跌幅达到4.5美分/磅或6.3%。

部分原因在于美国环保署(EPA)周四公布的生物燃料掺混要求低于预期,此外还将电动汽车的电力纳入生物燃料项目,意味着基于豆油的生物燃料的需求将会相应减少。

StoneX公司首席商品经济学家ArlanSuderman表示,由豆油制成的可再生柴油产量正在增长,但不是以基金经理预期的不现实的速度增长。

分析师称,豆油也很容易遭受抛售,因为豆油相对于棕榈油有很大的溢价,而且投机基金持有净多单。他们补充说,豆油市场在相当长的一段时间内一直是闪亮的明星,现在正承受着抛售冲击。

今年头11个月,芝加哥豆油期货价格累计上涨30.67%,达到每磅71.88美分,成为价格最为昂贵的植物油,不仅远高于棕榈油,也高于葵花籽油。

支持豆油价格走强的主要原因在于生物燃料行业的需求前景异常强劲,特别是近几年兴起的可再生柴油,这种用豆油生产的低碳燃料的化学成分与石油基柴油一样。

可再生柴油已成为美国增长最快的生物燃料,豆油是其主要原料。事实上,美国生产的大豆油中约有46%预计将在-23年度用于制造可再生柴油和其他生物燃料,高于去年的42%。

仅去年一年,美国可再生柴油产能就大幅飙升,推动大豆压榨利润率创下新高,豆油期货价格升至历史高位。

在周四发布的提案中,美国环保署仅在未来三年内略微提高了基于生物质的柴油混合燃料的使用要求,从今年的27.6亿加仑提高到年的28.2亿加仑、年的28.9亿加仑和年的29.5亿加仑。相对较小的年度涨幅令市场失望。

美国环保署同时正式宣布电动汽车RIN,其中包括一项鼓励使用可再生天然气为电动汽车提供动力的计划,等于抢走了可再生柴油的潜在市场份额,从而改变了豆油上涨的需求逻辑。

换而言之,拜登政府倾向于更多依仗电动汽车而非基于作物的生物燃料来实现低碳目标,这样的好处是,可以避免潜在的要食品还是要燃料的伦理之争。

美国大豆种植者在当日发布的一份声明中表示,他们希望美国环保署能够持续提升可再生柴油份额,但结果却令人失望。

美国农产品贸易巨头ADN和邦吉周四股价大幅下跌。这两家公司都扩大了环保柴油市场的业务。邦吉股价跌幅高达7.7%,为3月29日以来的最大盘中回落,而ADM股价跌幅高达6.4%,为去年9月以来的最大跌幅。

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