自年5月以来，棕榈油、豆油、原油期货价格大幅上涨，棕榈从涨到目前，涨幅达到67%。棕榈油流动性好，投资者众多，棕榈油价格是衡量宏观经济的重要参考。
棕榈油、豆油、原油大涨的原因，本质上是年初到4月份，全球经济因为疫情原因，需求大幅下滑，多数商品价格跌倒低谷。在全民团结一心、史诗般抗疫战斗之后，取得了伟大的抗疫胜利，从5月份开始，大宗商品开始大幅的反弹上行行情，造就了一波商品市场大行情。
作者在《辩证法期货预判基础模型》中详细论述了多个具体品种的预判模型，其中第一个就是动力模型，动力模型的核心就是依据当前市场的主要影响因素，推演宏观供需的变化，以及这种变化对具体品种供需两端产生的影响，据此预判商品价格动力方向。
很明显，年一整年间，市场的主要影响因素都是疫情，前半段是疫情导致的宏观需求下挫，后半段是疫情后的需求恢复实际和预期主导着商品市场。在年后半段，如果没有意识到这个市场主要影响因素的变化，去做空，一般都是会限于被动。比如铁矿、螺纹、棕榈、棉花、大豆、玻璃等等，很多商品价格实际上产生了单边上行行情，很多业内人士受业内价格期蒙蔽，产生了较大亏损。
具体来看，棕榈上行原因如下，这种具体原因也是今后具体品种价格预判的一种打分模型：
1.宏观大环境的市场属性。自年5月后是宏观需求恢复进程，虽然有曲折，但总体是恢复。随着国内控制、疫苗进展等都是在克服需求恢复过程中的挫折。
2.国内国外需求方面。棕榈这种商品食用和工业用途都十分广泛（如饼干、肥皂、化妆品、人造奶油、燃油料等等），国内需求约在多万吨/年。印度、欧盟、国内都是要进口马来西亚、印尼的棕榈油。与其它商品相比，棕榈油的需求实际上受到疫情的影响小一些，很多需求刚性不像原油一样受到交出行通限制的大幅影响，国内去年用量预计还是增长的。加之国内还有油脂收储。
来源：套期保值—棕榈供需模型预判周报
3.需求增量。受疫情影响，年棕榈取代了部分豆油、牛油、猪油等。
4.供应方面。供应主要集中于马来西亚、印尼（其中印尼约57%，马来西亚约28%），合计约占85%；南美开始增长，但占比较小。年7、8月恢复，之后有一定的下滑，主要受干旱气候和种植维护影响。同时，疫情导致的劳动力流通问题，也在一定程度上影响了产量的增长，马来西亚约70%棕榈劳动力为外籍。
5.库存方面。截至年12月，马来西亚棕榈油库存下降约22%，创13年来最低，但印尼库存还较高。
6.价格大幅下滑是否有支撑。如果价格大幅下挫，在生物燃料方面用量预计提升，如印的B30生物柴油计划。
7.关联品种比价。具体品种价格绝不能孤立地去看，必须把与紧密联系的品种组合形成一个整体。如大豆价格大幅上行，豆油成本上行，相互带动棕榈油；加上原油价格低位反弹，也是带动因素。也必须把关联品种在各国主产、主销国的供需情况纳入整体考量。如美、阿根廷的大豆、菜籽油，OPEC、美原油供需等。
8.气候原因。棕榈主产国马来西亚在11月到次年3月往往强降雨，可能引发洪水受灾，收割、授粉结果方面可能会对产量有一定影响，同时对流通也有一定影响。
9.进出口政策。如主产国增加出口税率，则会价格就可能传导提升。
10.经济放水、通胀预期。疫情期间各国央行大放水，随着经济的恢复，就业率的提升，货币将流入市场，有一定通胀预期，黄金、白银的大涨也有一定的印证。
资料来源：《套期保值—棕榈供需模型预判周报》，作者：供应与需求
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