国内豆粕市场走势方向何时明了？
进入8月下半月以后，国内豆粕现货陷入频繁震荡格局之中，涨两天，跌两天，处于-元/吨区间窄幅震荡，是何原因，令国内豆粕现货如此“墙头草”?
主要利好支撑因素：
1、生物柴油发力，给美豆市场提供有利支撑。美国*府周二晚些时候对阿根廷和印尼生物燃料征收反补贴关税，周二美国商务部建议：对进口自印尼和阿根廷的生物柴油征收关税;对进口自阿根廷的生物柴油征收最多64%的关税;对进口自印尼的生物柴油征收最多68%的关税。豆油是生产生物燃料的主要原料。此举将会提振国内豆油需求，国内豆油因此大涨，从而继续对美盘豆类形成支撑，在美分获得支撑，又重新开始逐步回升，截止8月25日美豆11月合约收盘反弹至.5美分，较8月21日的.25美分小幅反弹10.25美分。
2、油厂基本无可售豆粕现货，挺价意愿较强。目前国内大多油厂豆粕现货(8月份)已基本提前销售完毕，目前以执行合同为主，且也已有不少油厂9月份合同也基本预售差不多，大多以预售10月-明年1月基差合同为主，其中有：益海集团大多油厂、达孚、中储粮集团，广东大多油厂等，而油厂为保持合同的顺利执行，挺价意愿较强，且近期油厂10-明年1月基差合同在60-80元/吨左右成交不错，本周一至周四豆粕成交总量在60.万吨，其中远期合同占65.84%，给油厂带来心理支持，而经销商前期基差点价成本也偏高，也有挺价意愿，令目前豆粕现货市场表现抗跌。
3、近期外界干扰因素，令国内一些油厂开机受影响。因环保检查，山东日照大多油厂处于停机中，及停止提货，令不少需求有转向华东，令此前豆粕库存一直增长不断的局面有所缓解，近两周豆粕库存量在缓慢减少，虽量还是很大，但压力并未继续扩大，另外，“全运会”即将到来，天津地区8月25日起，白天不让大货车进津，天津地区各油厂将被迫停产或限产，直至9月10日左右，在此期间豆粕供应压力将继续逐步消化，另外，“天鸽”台风登入，暂令广东东莞富之源及广州植之源8月23日短暂停机一天。虽然以上一些外因干扰，并未令庞大的豆粕供应量真正缓解，但还是有少许的缓解作用，给市场带来心理支持。正是以上利好因素支撑，令国内豆粕现货表现抗跌，在盘面下跌时，大多油厂保持稳定，或仅小幅降价，沿海豆粕在元/吨有支撑。不过，目前豆粕市场反弹力度也不大。
主要利空因素有：
1、美盘反弹动力不大，连盘豆粕表现偏弱。因美中西部天气条件相对良好，提振产量前景，天气炒作时间也已不长，这也制约了美豆反弹空间，美豆每日涨幅力度都不大，基本不超过10美分，对豆粕市场提振作用有限，而大连盘豆粕表现也弱于美盘，截止8月24日大连盘豆粕M合约收于2,元/吨，较8月22日的2,跌15元/吨。
2、供大于求，继续打压豆粕市场。目前大豆供应充足，虽因一些油厂因外界因素短暂停机，但目前大部分油厂大多保持正常开机中，另外，当前环保检查严重冲击养殖对豆粕需求，饲料终端需求恢复缓慢，对后市需求，市场信心仍不足。目前油厂豆粕供应量仍充足，上周末豆粕库存虽再降至万吨，周比降幅5.87%，但仍远高于去年同期86万吨。本周油厂开机率将继续回升，因此，供大于求局面暂难缓解。
正是以上利空因素制约，国内豆粕现货价格反弹力度也较小，日涨幅也基本控制在10-30元/吨左右。
后市展望
生物柴油带来的利好预计将消化差不多，而后续天气是否能再炒作也较为关键，短线来看，在以上多空因素博弈之下，国内豆粕现货价格处于频繁震荡之中，涨跌幅度都不大。但从长期来看，今年美国大豆种植面积增长，期间虽有天气炒作，但并无大的天气灾害，美国中西部已经没有太多的地区受到干旱的严重影响，另外，接下来还有半个月左右的时间里，美国天气来看，周末及本周初的广泛降雨将帮助改善中西部的西部地区正在鼓粒的大豆作物状况，中西部地区的东部，天气大体有利于大豆鼓粒。大平原北部大豆产区本周降雨量仍十分有限。该地区的大多数地方仍需要降雨才能支撑正在鼓粒的大豆作物。在美国三角洲地区各州天气有利于正在鼓粒及成熟的大豆。早期收割开始。从最新美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截止到年8月20日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为97%，上周94%，去年同期98%，五年同期均值97%。大豆优良率为60%，比一周前的59%提高1个百分点，去年同期为62%。因此，今年美豆丰产概率已非常大，而9-10月份，美豆将上市，届时将面临集中上市压力，届时美豆或承压下跌，预计美豆有跌破美分的风险。而今年国内养殖业面临环保整改，需求恢复情况也尚不明确，后续国内豆粕市场尚难乐观，或呈近偏强远偏弱态势。
文章来源：天下粮仓网
环保似网放大招后豆粕咋办？
8月份对于豆粕现货市场而言，无异于是一个命途多舛的月份，从月初市场看多8月下半月养殖需求后的踌躇满志，到中旬开始环保检查重拳出击市场看空、人心惶惶，如此大的转折只有身处市场旋涡之中的人才能懂得这其中的个中滋味。中国粮油信息网分析师李一峰(笔者)认为，市场敬畏环保检查是没错的，但是对豆粕后市信心崩塌就大可不必了。在笔者看来，环保检查对于豆粕市场而言，不是刀，而是网。它的作用不是大刀阔斧的打压市场，而是对整个养殖、饲料、原料市场进行整合，集中优势产能，淘汰过剩产能。也许读者朋友们觉得上述文字晦涩难懂，别急，接下来笔者将个人观点与各位深入分析，交流探讨。
养殖方面：淘汰中小产能立竿见影
可以说本次中央环保督察组的检查方向对于饲料养殖行业而言是十分清晰的。本次环保督察组重点进驻的8个省(自治区)中，刨除西藏自治区、新疆维吾尔自治区和青海省，其余五省无一不是饲料养殖集中区。其中山东、四川自不必多言，不仅仅是全国饲料产能前五名的省份，更是国家明确定义的养殖重点发展区(见下图)，而吉林省所处的东北地区被列为养殖潜力增长区，海南省同样是养殖重点发展区之一，浙江省虽处于养殖约束发展的范围内，但是因其背靠舟山渔场这一中国最大的近海渔场，其水产饲料产能也是非常可观的。笔者认为，本次环保督察组集中进驻上述省区，对落实国家养殖区域的重新划分，是具有划时代意义的。早在去年的这个时候，国家就有意利用市场价格调节机制来抑制中小型养殖企业以及散户的存栏规模，说白了就是希望赔不起的中小散户们望而却步，将优势养殖资源集中整合，但从实际效果上来看并不显著。而本次环保检查的大刀直接挥向排污不合格的养殖企业，其实就是向他们发出了最后的通牒。老实说，此举虽然委屈了中小散户们，使得他们怨声载道，但淘汰产能的效果真的是立竿见影。可以预见到的是，自今年年末开始，国内养殖行业即将进入“区域集中化、企业集团化、管控集权化”的全新时代。这对于豆粕原料市场来说，塞翁失马，焉知非福?中小散户退出市场舞台的确会让豆粕厂商失去一部分成熟客户群体，但终端需求集中化将给未来豆粕市场出现连续大行情提供了充足的空间。
饲料方面：保大弃小，饲料进入“品牌时代”
笔者前文已经说到，本次环保检查涉及省份多为饲料产能集中的区域，因此也有相当一部分饲料生产企业被迫关停整改。在此笔者将以最具代表性的山东和四川两省进行重点分析。笔者近半个月时间内一直在与上述两省的饲料企业负责人进行沟通交流，发现饲料企业关停的的确不少，但是大多数都是地方性中小规模生产企业，大型饲料生产集团旗下的分厂除极个别断电停机外，均正常的开机生产。中国粮油信息网分析师李一峰认为，这实际上可以理解为国家对饲料生产企业进行“保大弃小”的筛选，目的就是为了更好的把控饲料原料来源以及成品饲料流向，并且更加便捷的严把饲料质量关。预计即便是本次环保检查结束之后，中小型饲料生产企业的日子也不会很好过，因为在环保检查的秋风横扫之下，留下的几乎都是集团化企业旗下分厂，这似乎预示着，未来国内饲料市场也将如成品食用油一样，进入“品牌时代”。
豆粕贸易商们，想好你们未来的方向了吗?
通过上文笔者的论述，市场对于未来国内饲料原料市场的格局一定会有一个全新的认识。笔者前文已经说过，环保检查对于市场而言，不是肆意乱砍的刀，而是一张整合资源的网，将大型企业网进来，中小型企业滤出去，这也将是未来豆粕市场需求流向的必然趋势。因此中国粮油信息网分析师李一峰认为，紧跟时代步伐，调整经营方向已经势在必行。既然我们已经预判到未来饲料原料采购将趋于集中化，以往散户及中小型加工企业虽然是目前是优质资源，但是在未来改革洪流中很难独善其身，抓住所在区域大型饲料企业的采购订单，将有助于贸易商们更快一步的抢占市场先机。即便是大型饲料企业有些原料品种需要集团统一采购，但像玉米、麸皮、豆粕等产品也可以由工厂自行决定采购计划，因此抓住上述工厂原料采购意向、采购周期、库存结余以及常规采购流向就等于抓住了商机。接下来中国粮油信息网将着力打造上述资源整合数据。全新的养殖-饲料-原料体系，让中国粮油信息网与您携手前行!
文章来源：中国粮油信息网
美豆又要做局坑豆粕？
时间进入8月底，也预示着9月美农报告周期即将来临。因此这个时间段内外围市场的风吹草动都会吸引市场的目光。近两日关于新季美豆产量的新闻似乎都释放出一种信号，那就是美豆单产或许被高估，9月报告有将整体产量数据下修的可能。但是笔者认为，这很有可能又是市场释放的烟雾弹，豆粕厂商对美豆期货走势的预判一定要擦亮眼睛。
首先从CFTC持仓情况来看，自8月份报告公布以来，美豆市场一直处于减持多单的状态，这说明什么呢?说明人家国外市场本身对美豆期货就不看好，多转空的氛围较为强烈。其次是近期关于美豆产量新闻的客观性和代表性也有疑点。其中工作人员调查发现，衣阿华州和明尼苏达州的大豆单产潜力在下降，可能会对整体产量产生影响，但仅从目前来看，以两个州的单产情况就判定总产量数据估高，未免有点以偏概全了，所以在没有明确的全面的结论之前，市场需要对9月报告调降美豆单产持谨慎观望的态度。
所以说，目前国内豆粕市场先不要对美豆期货9月反弹抱有任何的幻想。按照往次报告前瞻与实际数据南辕北辙的结果来判断，很难说这是不是外围市场做的又一个局。国内豆粕厂商要想不再次被坑，还是谨慎观望为宜。
文章来源：中国粮油信息网
年8月28日豆粕大豆早盘分析摘要
大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，年全年累计进口大豆万吨，同比增长28.8%。年全年累计进口大豆万吨，累计数量同比下降3.9%。年累计进口量万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。年全年累计进口万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。年累计进口大豆万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。年累计进口大豆万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。年累计进口大豆万吨，再创历史新高，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。年1月进口大豆万吨，2月进口大豆万吨，3月进口大豆万吨，4月进口大豆万吨，5月进口大豆万吨，6月进口大豆万吨，7月进口大豆万吨，1-7月累计进口万吨，数量同比增长16.8%。(于瑞光)
美豆消息面平淡，市场在连续三日小涨后出现少量获利了结盘，周五CBOT大豆期货市场微幅收低。美豆维持低位振荡走势，市场尚未摆脱供应压力下的偏弱格局。美国农业期刊ProFarmer经过上周实地调研，基于平均单产48.5蒲式耳/英亩预估美国年大豆产量将达到43.31亿蒲式耳，处于创纪录高位。此外，市场分析师预期巴西大豆农户将在新年度继续扩种大豆，全球大豆市场继续处于增产周期。美豆承受供应压力尚未摆脱弱势，国内豆类市场缺少有效指引，油粕强弱格局略有转换。(于瑞光)
产区大豆现货市场供应处于青*不接阶段，大豆价格整体抗跌，优质大豆价格保持坚挺。综合各方调研情况看，主产区玉米转增大豆面积预计超过两成。东北主产区近期天气较佳，各地大豆长势普遍较好。大豆期货市场维持振荡整理局面，本季中国大豆产量预期增加，内外大豆价差过大削弱国产大豆竞争力，大豆期货在成本和食品刚需作用下保持区间振荡走势。预计今日连豆市场延续振荡状态，建议投资者保持振荡思路，可顺势短线参与或维持观望。(于瑞光)
美豆天气炒作窗口期逐渐收窄，供应宽松前景限制美豆上行空间。国内豆粕现货市场弱势趋稳，大豆进口成本价趋降继续施压国内盘面。国内需求缺乏亮点，生猪和家禽存栏量下滑无法刺激饲料需求，饲企采购积极性不高。国内大豆供应充裕，油厂开机率恢复至正常水平，豆粕供大于求现状削弱油厂挺价动力。预计今日国内粕类期货延续振荡走势，等待外盘提供指引，建议投资者保持振荡思路，可适量减持粕类期货空单。(于瑞光)
CBOT豆油市场冲高回落，美国生物柴油需求炒作降温。马来西亚棕榈油涨势放缓，技术上仍保持强势。国内油脂板块小幅回落，高位阻力明显增加。前期受外盘油脂强势及国内环保检查等因素影响国内油脂板块整体趋强，但随着美豆增产预期进一步明朗及国内油厂开工率恢复至正常水平，豆油现货及远期供应仍有充分保障，豆油上行动力减弱。预计今日国内油脂板块维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可盘中顺势短线参与。(于瑞光)
文章来源：中投期货
第34周豆粕：豆粕震荡频繁重心上涨
周报：年第34周（8月）中国豆粕市场分析报告
年第34周中国豆粕市场周报
一、市场概述
年第34周（8月21日-8月25日），本周，CBOT大豆期货震荡上涨，但幅度不大。周内美国中西部作物巡查结果显示核心产区大豆产量潜能逊雨去年和预期给市场带来支撑，且美国商务部建议对从阿根廷和印尼进口的生物柴油征收关税，间接推动美豆走高但幅度不大。周五，CBOT美豆主力11月合约报收在美分/蒲式耳，较上周五美分/蒲式耳，上涨7美分/蒲式耳或0.75%。
本周豆粕现货较上周均价上涨，受到美豆偏强震荡，以及国内豆粕销售良好对其支撑。截止本周五，大连豆粕期货主力合约报收元/吨，环比上周元/吨，上涨8元/吨；豆粕现货价格本周五报于元/吨，环比上周的元/吨，上涨10元/吨。具体分析如下：据统计数据来看，本周43%蛋白豆粕价格多有小涨，幅度在20-30元/吨，其中，43%蛋白主流港口价格区间在-元/吨。
图表：年第34/第33周中国主要地区豆粕周度均价统计（单位：元/吨）
年第34周豆粕成交价格涨跌表
地区
港口/省市
品质等级
本周均价
上周均价
涨跌
百分比%
东北片区
铁岭
蛋白43%
-10
-0.34%
大连市
蛋白43%
2
30
1.02%
沈阳市
蛋白43%
10
0.34%
华北片区
秦皇岛
蛋白43%
0
0.00%
天津港
蛋白43%
-10
-0.35%
华东华中片区
烟台港
蛋白43%
0
0.00%
龙口港
蛋白43%
0
0.00%
博兴市
蛋白43%
20
0.70%
济宁市
蛋白43%
20
0.71%
日照港
蛋白43%
0
0.00%
青岛港
蛋白43%
0
0.00%
临沂市
蛋白43%
50
1.77%
泰州
蛋白43%
20
连云港
蛋白43%
0
0.00%
泉州港
蛋白43%
20
0.73%
郑州市
蛋白43%
2
20
0.69%
周口市
蛋白43%
10
0.35%
开封市
蛋白43%
2
20
0.69%
岳阳市
蛋白43%
2
20
0.69%
西南片区
东莞市
蛋白43%
20
0.71%
钦州港
蛋白43%
0
0.00%
北海市
蛋白43%
0
0.00%
防城港
蛋白43%
0
0.00%
昆明
蛋白43%
0
0.00%
大理州
蛋白43%
0
0.00%
西北片区
西安市
蛋白43%
20
0.67%
慧通农牧信息资讯
10
0.35%
备注：1，数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
2，数据以主产区出厂/出库价为主
二、豆粕市场分析
1、豆粕期货、现货行情
本周，连粕环比上周上涨8元/吨，豆粕现货本周五报于元/吨，较上周五上涨了10元/吨。
图表：/年中国豆粕周度均价走势统计（单位：元/吨）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
2、现货成交
本周豆粕现货自周三成交缩量，下游贸易商和饲料厂经过连续半个月的补库后，库存较为充足，物理库存多增加5天，由于下游需求并未实质增加，因此预期后期豆粕成交重归清淡。本周豆粕日均成交16.7万吨左右。
图表：年8月21-25日中国豆粕成交量与成交均价走势统计（单位：元/吨）
备注：数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
3、上游供应方面
油厂
近期外界干扰因素影响，国内一些油厂开机受影响。因环保检查，山东日照大多油厂处于停机中，及停止提货，令不少需求有转向华东，令此前豆粕库存一直增长不断的局面有所缓解，近两周豆粕库存量在缓解减少，虽量不大，但压力并未继续扩大。
港口大豆库存
截止8月25日，国内主要港口的大豆库存量约在.4万吨，去年同期库存为.8万吨，五年平均.9万吨。海关总署7月21日公布的数据显示，中国6月进口大豆万吨，同比减少19.82%。数据显示，6月进口量较5月进口的万吨减少24.7%。大豆进口量略有下降，但达到了上半年的平均水平。
4、外围影响因素：
美国/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于上月报告中预估的48蒲式耳，甚至高于分析师预估区间的高端。/18年度大豆种植面积预估在8,万英亩不变，同时预期美国大豆产量为43.81亿蒲式耳，高于上月预估的42.60亿蒲式耳。
据分析机构Celeres称，/18年度巴西大豆产量预计达到1.亿吨，相比之下，/17年度大豆产量为1.亿吨。Celeres预计/18年度巴西大豆播种面积将略微增加，而单产将会下滑。
美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至8月20日当周，美国大豆生长优良率为60%，前一周为59%，去年同期为72%。当周，美国大豆开花率为97%，前一周为94%，去年同期为98%，五年均值为97%。当周，美国大豆结荚率为87%，前一周为79%，去年同期为88%，五年均值为85%。
美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示：截至8月17日当周，美国-17年度大豆出口净销售减少,吨，-18年度大豆出口净销售2,,吨。
美国中西部地区天气大体上有助于大豆鼓粒。
美国农业部周度出口销售报告显示，/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长24.6%，上周是同比提高24.9%。
5、需求情况
农业部最新数据显示，年7月份个监测县生猪存栏量、能繁母猪存栏量环比分别下降0.7%,0.9%。同时养殖效益环比下滑，未来对饲料的需求不容乐观。
水产养殖今年受到降雨的影响较大，南方部分区域受灾严重，导致水产养殖恢复受阻，存塘量不高。整体而言，养殖业修复不及预期，豆粕需求一般。最近豆菜粕价差有所恢复，豆粕对菜粕的替代效应逐渐转弱。目前国内重点
