行情回顾:
一、美联储加息引发恐慌性下跌
3月9日，受投资者和储户试图从硅行提取亿美元的挤兑，硅行不得不抛售债券以偿还本息，导致两日内股价跌幅达%；随后，硅谷银行事件扩散，瑞士信贷接着暴雷，引发了全球金融市场动荡，商品市场以原油为首快速下跌。国内油脂油料市场特别是菜油由于本身供应预期转向宽松，也因此受累连续大幅下滑。
此后，3月22日，美联储继续加息25个基点，进一步加剧了市场恐慌情绪。按国内盘面主力合约数据统计，3月8日到3月24日的十四个交易日中，三大油脂菜油、豆油和棕榈油的最大跌幅（最高到最低）分别为17.2%、14.8%、14.2%，豆粕的跌幅相对较小，为9.7%。
二、外盘面临乐观预期修正
期间，外盘美豆指标五月也下跌了8.4%，国内油脂油料的大幅下跌以及巴大豆产量预期提高使得美豆出口下滑，其中一方面国内豆油豆粕的大幅下跌使得油厂压榨利润急剧转向亏损，这影响到了后续大豆的采购；另一方面，巴大豆丰产和收割的接近完成给美豆出口带来了压力；
据USDA一周出口销售报告，止3月16日当周，美大豆出口销售净增15.25万吨，环比下降77%，且不及此前预期的净增40-90万吨。基本面的利空影响以及大量多头基金的平仓引发了美豆价格对此前乐观供应局势的修正。
尽管/23年度世界大豆供应增加，供需形势较上一年度相对宽松，但由于阿的历史性干旱天气带来的大幅减产，世界大豆产量和先前的预估还是有将近万吨左右的下调，再加上生物柴油政策对油脂消费的吸收作用（如巴将从下个月开始将生物柴油掺混率从10%提高到12%，2月份，印尼将生物柴油掺混率从30%进一步提高到35%），世界大豆的供应过剩或显得并不十分严重。
美农业部下调阿大豆产量万吨至万吨，下调幅度之大远超市场此前预期的万吨；同时USDA还下调了世界大豆产量万吨至万吨，下调期末库存万吨至万吨。相比二月报告，三月报告反应了美农对世界大豆供需持进一步收紧的看法。
另一个新的变化是国内需求，由于近期豆粕玉米价格的快速回落，同时远月九月生猪价格的坚挺，令预期生猪养殖利润得到大幅改善，且目前较高的能繁母猪数量使得仔猪供应相对充裕（数据显示，今年2月份全国能繁母猪存栏量为万头，同比增长1.7%，比万头的正常保有量多万头，相当于正常产能调控目标的.9%），这使得生猪产能快速增加成为可能，也使得后期饲料豆粕需求得到支持。
三、后市近月或存成本支撑
对于近月五月合约，虽然近日进口大豆成本较中旬有较大幅度下降，但因油粕的大幅下跌，使得盘面榨利亏损反而更加严重。这料连锁引发后期特别是4月份的大豆进口的下滑至不及万吨，之前粮油商务网预期4月份大豆进口万吨，同时引发油厂压榨开机率的下滑，进而使得豆粕供应减少、而对价格产生较强的成本支撑。进口大豆盘面压榨利润平衡时的豆粕成本估算如下表
四、后期展望
综上，受加息周期引发的银行业危机冲击、以及巴大豆产量预期上调的影响，近期油脂油料出现恐慌性的急跌。然而，考虑到后期市场对阿大豆减产题材的重新