来源：上海钢联农产品网
作者：邹洪林
导语：据海关总署最新数据显示，年4月中国大豆进口.9万吨，环比3月增加.6万吨，增幅27％；同比去年增加62.9万吨，增幅8.4％。年1-4月中国大豆进口累计万吨，同比去年减少25.5万吨，减幅0.89％。基于目前国内进口大豆市场处于阶段性供需错配期，笔者将对4月份大豆进口数据进行简单解读以及后期看法。
1、大豆进口量连续回升，单4月处于历史最高水平
从下图可清楚的看到，年大豆进口量月度走势和往年走势类似，2-3月份处于上半年的低谷期。但值得注意的是，年2-3月大豆进口量一度明显低于年同期。年2-3月累计大豆进口量万吨，同比减少万吨，降幅20.94％。这主要因年4季度国内进口大豆采购进度偏慢，当时受累于市场对年一季度的豆粕价格行情并不看好；且下游特别是生猪养殖利润持续恶化，令贸易商和饲料养殖企业采购积极性欠佳。
进入4月份，叠加了部分3月份大豆进口量的延期，叠加处于季节性的进口量回升期，因此4月份大豆进口量高达.9万吨，处于历史同期最高水平，也令国内市场一度供应紧张的局面逐步得到缓解。
2、大豆进口价格居高不下4月份仍处于历史高位
据下图海关总署公布的大豆进口价格数据显示，自年7月份大豆进口价格触及多年来的低位.4美元/吨后，随后大豆进口价格不断走高。进入年以来，大豆进口价格再创新高，其中3月大豆进口价格高达美元/吨，同比增长美元/吨，增幅24％。相比年7月大豆进口价格则增加.6美元/吨增幅高达67％。据笔者测算，预计年4月大豆进口价格仍处于历史高位，约为美元/吨。如此一来，年国内在面对大豆进口成本处于历史高位的局面下，豆粕价格重心则同样将处于历史同期高位。
3、中国大豆进口来源国变化明显且竞争激烈
据下图海关总署公布数据显示，近五年来国内大豆进口来源国变化明显，且竞争激烈。其中在年进口巴西大豆数量达到巅峰的万吨，占当年比例高达75％，这主要受到中美贸易关系影响，令中国加大巴西大豆进口力度。而到年国内进口巴西大豆数据降至万吨，占当年比例降至60％，这主要受到美国大豆占比提高的挤压。
而进口美国大豆方面，其中年触及多年的低谷万吨，占当年比例仅18.9％；但年则回升至万吨，占当年比例回升至33.5％。而其中的变化则和上面的进口巴西大豆情况形成遥相呼应。
此外，进口阿根廷大豆的年度上线大抵在万吨左右，这主要由阿根廷大豆产量所决定的。但可以注意到，近五年进口阿根廷大豆波动剧烈，其中年触及低位的万吨，随后年快速反弹至万吨的历史高位。年则再次下降到万吨，预计今年阿根廷大豆在减产的背景下，国内进口大豆大豆数量或再次将不足万吨。
4、进口巴西大豆到港高峰期提前，进口美国大豆低谷期相对更长
据下图海关总署公布数据显示，近五年国内进口巴西大豆数量明显上升大多从4月份开始，5-6月份基本上处于年内最高水平。撇去某些年份巴西大豆因收割时间晚等特殊情况，国内进口巴西大豆到港高峰期提前，主要因巴西国内大豆运输条件近年来改善明显。
至于国内进口美国大豆的季节性特点方面，则呈现出“两头高，中间低”的特点，从每年的4季度开始国内进口美国大豆增加明显，12-1月左右出现高点。而5-8月份往往年初年内的低谷期。这主要由美国大豆的种植周期和其主要竞争对手巴西大豆所导致的。
展望后期国内大豆进口情况，据Mysteel农产品最新数据预估，年5-7月大豆进口量分别为万吨、万吨和万吨。叠加3月14日至4月29日进口大豆拍卖成交的万吨。毫无疑问，国内5月份大豆供给处于供给宽松期，进口大豆库存有望进一步累计。因此，伴随着油厂开机率处于高位运行，豆粕市场供应将同样进入宽松期，这将对豆粕现货价格构成阶段性的压制。