年11月3日豆粕大豆早盘分析摘要
受技术性卖盘以及美国大选前基金平仓等因素影响，周一CBOT大豆期货市场小幅收低，盘中豆油豆粕均有不同程度回落。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至11月1日当周，美国大豆收割率为87%，低于市场预期的91%。美豆收割进入尾声阶段，本年度美豆产量同比增加近万吨。咨询机构AgRural在最新的报告中称，截至10月29日，巴西大豆播种率从之前一周的23%提高至42%，迟来的降雨为农户播种提供了必要的墒情条件。巴西大豆播种提速缓解了市场对巴西新季大豆产量的担忧，南美天气炒作情绪下降也为美豆反弹增添阻力。美国总统大选即将尘埃落定，海外疫情仍在恶化，金融市场的焦虑情绪盖过豆类自身的影响。巴西天气炒作动力减弱，美豆反弹受阻。国内豆类市场延续震荡行情，油脂板块先抑后扬低位承接盘趋强，豆粕因库存压力尚未走出调整局面；豆一期货则维持独立行情强势震荡。
周一东北产区国产大豆价格涨多跌少，黑龙江产区新豆价格多在2.35-2.55元/斤之间运行，关内国产大豆价格延续偏强走势。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然强烈，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，低于当地现货价格导致收购量偏低，市场对中储粮提价收高预期较强。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高。国产大豆市场看涨人气重新凝聚，豆一期货有望保持震荡偏强状态。预计今日豆一期货合约高位震荡，前期大豆期货多单仍可适量持有。
周一国内豆粕现货报价小幅回落，沿海豆粕现货报价运行在-元/吨。海外疫情恶化与美国总统大选等因素令金融市场剧烈波动，国内豆粕市场追涨情绪下降。生猪养殖市场持续恢复，猪料需求大幅增加，带动近期国内豆粕消费旺盛，缓解高压榨下豆粕库存压力。截止10月30日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为85.51万吨，较上周的92.15万吨减少6.64万吨，较去年同期的48.12万吨增加77.7%。预计本周大豆压榨量继续在万吨之上，可有效保障国内豆粕供应。此外，进口巴西大豆盘面压榨毛利润出现亏损也在限制豆粕价格下跌空间。巴西大豆播种提速削弱市场对南美大豆的炒作情绪，市场也在等待美国大选结果。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，可减持原有粕类期货多单或盘中短线适量参与。
周一CBOT豆油市场跟随大豆收低，技术上保持震荡状态。马来西亚棕榈油市场周一收盘继续回落，欧洲多国实施抗疫封锁新措施削弱棕榈油需求前景，而美国总统大选前也令避险资金调整头寸。由于少部分油厂因豆粕胀库停机，上周国内油厂大豆压榨量降至万吨，但部分豆油流入国储，豆油商业库存继续下降至万吨，为豆油价格抗跌带来支撑。国内菜油和棕榈油库存处于低位，中储粮油脂公司10月底入市收储菜油加剧市场供应紧张，有消息称中储粮将在11月底和12月底分别轮进7.4万吨和5.05万吨菜油，提升资金对菜油期货的看涨预期。近期国内三大油脂盘面波动剧烈，市场的利空因素主要来自外部冲击，但低位承接盘依然较强，整体仍未脱离上行趋势。预计今日国内油脂板块高开震荡，可盘中短线参与或维持观望静待风险释放。文章来源：中投期货
11月玉米涨势放缓存回调机会豆粕先回调之后仍存涨机会
玉米：
年10月国内新粮收割进度略晚于往年同期，用粮企业提早备库意识强，基层种植户以及贸易商看涨惜售导致市场粮源流通有限，提振玉米现货价格高位逆势上涨，全国现货均价月环比上涨4.39%。
预计：新季玉米收割将结束，种植户有变现需求出粮意愿将有所增加，临储玉米继续出库，进口玉米以及谷物等替代补充供应，市场供应趋宽松；不过饲料需求及深加工需求仍强劲，用粮企业、中储粮建库意识强，季节性供应压力尚未释放，因此预计到11月上中旬期间，玉米价格涨势才有望逐步放缓，11月玉米价格有涨后回调的机会存在。
豆粕：
年10月份国内豆粕行情暴涨元/吨，涨幅7.43%，实现了此前预估《9月涨，10月更涨》。引发10月份豆粕暴涨的有两个原因：1是美国农业部报告下调美豆产量及库存呢量，报告利多；2是南美天气不利，拉尼娜气候预期造成南美大豆播种差以及生长差，导致全球已经持续了很多年大豆丰产的格局或许会生变。直到月末期间，因欧美新冠疫情再度爆发，引发全球经济层受担忧，国际原油等商品暴跌，美豆期价也受到拖累，国内豆粕现货在此压力下也出现了些许回调，但总体上成本支撑，抗跌性强，不能改变整月上涨的轨迹。
预计：因欧美新冠疫情加重以及南美出现降雨有助于大豆播种及生长，月末期间美豆出现回调，当前多国为控制疫情而采取的封锁措施仍是市场