自3月中旬以来，受内外盘豆类基本面重重利空压制，大连豆粕期货稳中趋跌，一度刷新2月以来最低点。经过低位振荡后，豆粕期货本周一略有反弹。展望后市，外盘豆类短期利多难见，国内豆粕供应较为宽松，豆粕期货反弹空间料较为有限。
外盘豆类利多难觅
由于国内豆粕供应绝大部分依赖进口大豆压榨，外盘大豆无疑是豆粕价格的风向标，近期外盘豆类基本面没有明显利多消息。继去年美豆丰收之后，南美大豆再度丰收已成定局，唯一不确定的是增产数量而已。美国农业部把巴西大豆产量提高到1.08亿吨，大幅高于上月预估以及去年产量。由于涝灾消退，阿根廷大豆产量也被不断调高。阿根廷罗萨里奥谷物交易所将该国大豆产量从1月底的万吨调高到万吨，上周又调高到万吨，和去年水平相差无几。
目前，市场担心的主要是巴西大豆出口步伐可能放慢。由于雷亚尔升值，农民出售大豆数量比例偏低，但绝对数量仍较高。据统计，巴西1、2月出口量在万吨，远高于去年的万吨，3月预计出口量达到万吨，和去年持平。而由于美元加息，雷亚尔升值空间有限，农民惜售难以持续，巴西大豆出口增加是大概率事件。因此，美国农业部在3月报告中下调美豆出口数量，美国期末库存数字调高。
进口大豆源源不断到港
由于油厂加工利润可观，近几个月大豆进口量有望继续增加，港口大豆库存也将维持在较高水平。据监测，3月国内各港口进口大豆到港量将达.8万吨，环比增加6%，同比增加3%。
未来几个月大豆到港量依旧庞大，4月最新预期在万吨，5月在万吨，6月在万吨。4—6月大豆到港总量在万吨，较去年同期万吨增加万吨，增幅为14.34%。相应地，港口大豆库存高企。据监测，截至3月17日，国内进口大豆库存总量为.16万吨，较去年同期的.01万吨增加12.66%。
油厂开工率高，豆粕供应充足
虽然近期豆粕和豆油价格稳步走低，但由于外盘大豆同步下跌，油厂仍有一定加工利润。加之前期未执行合同量较大，在部分油厂检修的情况下，港口油厂开工率依旧维持在较高的水平，豆粕生产量和库存量较高，豆粕供应充足。
据监测，截至3月17日，全国各地油厂大豆压榨总量为.3万吨，周环比增加10.3万吨，增幅为6.92%；当周大豆压榨产能利用率为48.50%，环比增加3.14个百分点。按当前开机速度来算，预期3月全国大豆压榨总量在万吨，高于上月的.4万吨，也高于去年同期的万吨。截至3月17日，沿海豆粕库存量为72.98万吨，处于历史偏高水平。
豆粕需求相对清淡
春节后一段时间一般为饲料需求的阶段性淡季，而今年由于禽流感疫情影响，养殖业更为低迷，豆粕需求下降幅度更大。据农业部数据，2月个监测县生猪存栏量较1月下降0.2%，同比下降1.6%；能繁母猪存栏量较1月下降0.5%、同比下降1.6%。另据统计，2月全国蛋鸡总存栏量为13.3亿只，较1月减少2.49%，同比减少8.83%；在产蛋鸡存栏量为11.27亿只，较1月减少2.38%，同比减少6.56%。由于气温回升较慢，水产养殖仍未全面展开。生猪、禽类和水产生产同步转弱，豆粕终端需求不旺。
这种需求不旺主要表现在港口油厂豆粕成交情况上。上周沿海油厂豆粕成交总量为56.万吨，较上周的99.95万吨下降43.57%，较去年同期的.万吨下降64.93万吨。
综上所述，南美大豆丰收，并且美国新作大豆播种面积大概率增加，短期内国际豆类基本面上难见利多，国内豆粕供应充足且需求不旺，豆粕偏弱振荡的走势仍将持续，操作上可逢反弹做空。
文章来源：金投期货
豆粕今年和去年的市场状况对比分析！由于USDA3月大豆供需报告数据中性偏空，上周大豆和国内豆粕期货价格横盘，现货也在跌至元一线之后逐步企稳，市场多空分歧加大，并且都是有理有据，下面笔者简述一下豆粕市场现在和去年同期的相同点和不同点在哪里？
相同点
1、都是春节之后期价开始下跌，并且下游随采随用，没有多少库存，贸易商心态悲观，相当一部分人在单边放空，工厂库存在增长，且有胀库预期。
2、豆粕需求虽然不佳，农业部数据年2月份个监测县生猪存栏信息显示，2月生猪存栏环比下降0.2%，同比下滑1.6%；能繁母猪存栏环比下降0.5%，同比下降1.6%，存栏量继续萎缩，但总量仍然很大，豆粕依旧有很强的刚需。
不同点
1、去年市场在炒作南美天气问题，并且预期南美大豆减产，今年只是在春节前有炒作一波南美天气，随后便偃旗息鼓，如今南美丰产预期强烈，美豆也有比较好的种植面积增加前景，而在去年同期，巴西和阿根廷都出现了不同程度的自然灾害，随后北美大豆种植的时候也在炒作恶劣天气的预期。
2、去年美豆产量和期末库存预期不及今年，USDA在3月报告中维持新作大豆产量43.07亿蒲式耳不变，上调新作大豆压榨量万蒲式耳至19.4亿蒲式耳，下调新作大豆出口销售量万蒲式耳至20.25亿蒲式耳，上调大豆期末库存万蒲式耳至4.35亿蒲式耳。年同期的数据分别为，略微下调产量至39.29，上调期末库存万蒲式耳至4.6亿蒲式耳，下调压榨量下调万蒲式耳至18.7亿蒲式耳，维持出口16.90亿蒲式耳不变。单从近两年3月的数据对比来看，今年美豆需求要比去年高很多，而且期末库存的预期也没有去年高。
3、猪价和鸡价不及去年，笔者统计数据显示，年第10周国内生猪均价为15.85元/公斤，低于9周的16.22元/公斤，低于年同期的18.34元/公斤；肉鸡均价7元/公斤，高于9周的5.94元/公斤，低于去年同期的8.65元/公斤；鸡蛋均价4.5元/公斤，高于9周的4.44元/公斤，低于去年同期的5.98元/公斤。单从数据对比来看，今年的禽类和生猪养殖效益明显没有去年好，结合饲料原料成本，现在豆粕价格比去年同期高-元左右，玉米比去年同期便宜-元左右。因玉米跌价和豆粕涨价互补，饲料成本大致和去年相似，无论生猪还是禽类养殖效益变好完全靠出栏价格。
4、人民币汇率不同，如今人民币离岸价已经贬值至6.-6.区间，而去年同期在6.-6.0区间，人民币兑美元贬值必然会导致以美元计价的大豆采购成本增加，这点从现阶段豆粕价格上可以看出，今年低点暂时在2元附近，去年低点在元附近。根据笔者计算，其它为定量，自变量只是汇率的时候，人民币每贬值0.1，因变量大豆每吨进口成本会增加元，所以在没有新的利空素材情况下，美豆和国内豆粕在美农3月大豆报告发布之后维持了一周的横盘。
从供需角度看
从供需角度看，无论是大豆还是豆粕，自始至终都是供过于求的状态，从早期的进口大豆供应过剩挤压国产大豆生存空间，到随后的豆粕供应过剩挤压杂粕生存空间，再到现如今在饲料蛋白类原料领域中，豆粕几乎形成垄断的局面，都是通过供过于求造成的供应过剩来完成的。
从上游利益为先的角度
从上游利益为先的角度，豆粕现货市场近期已经恐慌，市场悲观情绪有些弥漫，主流观点最悲观已经看到元，并且下游大部分养殖户和饲料厂已经在保持超低库存的节奏，这和春节前的超买情形完全相反。
除此之外
目前油厂3-5月合同已经预售大部分，表示暂时没压力，压力全在贸易商身上，但油厂并没有销售出去多少6-9月基差，假设按照现在的行情进行下去，至4-5月那么油厂想要卖出去6-9月基差，价格不能超过80元，并且对应的美豆走势远弱于连豆粕，油厂才不会亏损，如果不是，油厂为了避免亏损，极有可能会进行炒作供应限制。
文章来源：布瑞克农业数据
大豆贸易确保中美两国密不可分香港《南华早报》发表题为《从茶叶到大豆，贸易确保中美两国密不可分》的文章称，在美国经济和对外*策的几乎每一个领域，美中两国都密不可分。特朗普选战期间抨击中国的“头条新闻”，现在正让位于被人遗忘的、从茶叶开始的对华历史贸易“趋势线”。
文章称，在美国独立战争时期以及年新的商业共和国建立过程中，中国的茶叶曾经与“自由事业”联系在一起。在美国殖民地时期——尤其是在18世纪下半叶——的生活中，中国茶叶、丝绸等奢侈品、瓷器、墙纸、中国齐本德尔式家具及其他产品随处可见。实际上，新的共和国曾努力追赶中国的富足，同时发展一种饮茶的社会经济文化来培养朝气蓬勃的美国文明。
像大多数建国一代那样，本杰明·富兰克林是一位有喝茶习惯的人。据他估计，“万美国人每天喝两次茶”，他们早晨在家里喝一次，然后要么下午在社交场合再喝一次，要么吃完晚饭后再喝一次。18世纪最后25年中，美国人每年购买超过10亿杯茶——几乎每人每天会喝两杯。
大约年后，一场“特朗普革命”似乎已经从大豆身上开始了。唐纳德·特朗普总统“美国第一”的竞选口号使那些被华盛顿精英和纽约金融家忽视的内陆乡村人群产生了共鸣。这一内陆选民群体主要居住在种植大豆的上中西部诸州三角地带——从达科他州、艾奥瓦州和内布拉斯加州的玉米带，经宾夕法尼亚州，一直向南延伸到密西西比河三角洲。
文章称，两国角色似乎已经彻底互换，中国现在痴迷于各种美国货。过去30年间，中国发展成为进口美国大豆最多的国家，去年的进口量超过了10亿蒲式耳。
据美国农业部估计，中国在20世纪90年代中期从美国进口的大豆只有约1万蒲式耳。自那时起，中国胃口大开，大豆一跃成为美国内陆地区最主要的出口产业，其次才是波音飞机、可回收材料和汽车。
认识到自己支持者群体的人口特征之后，特朗普提名艾奥瓦州州长特里·布兰斯塔德为驻华大使。这是“为艾奥瓦州以及美国的企业和农民提供重要机会”的战略之举，因为中国是艾奥瓦州农产品(11.49+0.00%,买入)最大的进口国，尤其是大豆和猪肉。
文章称，中国对美国大豆，尤其是动物饲料和食用油需求的地理空间足迹，导致了美国国内农业综合企业行业的投资有所增长。
奥巴马时期的农业部长汤姆·维尔萨克一直积极地支持新任驻华大使。同样曾任艾奥瓦州州长的维尔萨克建议，特朗普和布兰斯塔德在与美国最大的农业进口伙伴国打交道时必须“有耐心”。他还说，奥巴马*府曾“与我们的中国朋友们就生物技术批准、恢复美国牛肉对华出口及其他一些不容易解决的问题谈了相当长一段时间”。他说：“我们取得了进展，但是还有更多工作需要做。”
像维尔萨克一样，布兰斯塔德也明白与中国保持关系，对于美国贸易扩展、创造就业以及为支持特朗普的选民带来收入等方面的价值。
作为一名商人，特朗普也认识到了中国的重要性——即使他在竞选演说和采访中说过中国的坏话。他从中国银行(3.67+0.55%,买入)借来过巨额贷款，而特朗普大厦里则入驻了中国工商银行(4.71+0.43%,买入)的美国总部。
作为总统，特朗普现在认识到了一个三难困境：一是要保护投票支持他的选民，他们依赖美国出口；二是要提议对中国进口产品征收45%的关税，这种做法可能会遭到北京的报复；最后是继续与中国进行贸易，这样他的家庭和生意伙伴会从中获益。平衡这三个或利己或利国的相互矛盾的方面，对这位曾经是商人的*客来说是一个巨大的挑战，现在他需要在美国*府的三个权力相当的分支内部好好研究一下全球地缘*治的复杂性了。
文章称，特朗普抨击中国的选战“头条新闻”，看起来正在让位于被人遗忘的、从茶叶开始的对华历史贸易“趋势线”了。
在殖民地时期的美国，人参、毛皮产业将乡间农场和内陆地区与沿海的波士顿、纽约等大都市和其他大西洋港口城市联系起来。现在，美国经济和对外*策的几乎每一个领域，美中两国都密不可分。
尽管如此，不均衡的中美关系仍然存在于宏观经济环境和贸易*策框架中——包括货币兑换、债务清偿、市场准入和企业竞争。
文章称，随着中国悄悄地在前方引路，白宫已经决定开辟一条与中国建立“合作关系”的道路。但愿特朗普为了两国和世界的利益，把双边关系从殖民时期美国的“自由事业”升级为某种“繁荣事业”。
文章来源：南华早报
现货商报价地区企业价格规格与昨日比较山东日照邦基蛋白0日照中纺蛋白0龙口香驰43蛋白0博兴口福蛋白0烟台益海蛋白0青岛渤海343蛋白0中粮*海343蛋白0日照恒隆43蛋白0济宁嘉冠暂停43蛋白0凌云海蛋白0东北营口益海蛋白—20长春九三蛋白—30沈阳中纺蛋白—20大连九三343蛋白—20华北北京汇福蛋白0天津邦基蛋白0秦皇岛金海蛋白0唐山中储粮蛋白0*骅嘉吉蛋白—20天津九三蛋白0天津中粮蛋白0华东泰州益海蛋白0张家港四海蛋白0南京邦基受损0连云港益海蛋白0华中武汉益海蛋白0岳阳益海343蛋白0周口益海蛋白0新郑中储粮蛋白—20南方东莞中粮蛋白0防城港大海蛋白—30湛江中纺蛋白—20泉州福海蛋白—20北海渤海蛋白—日遭遇技术卖盘,大豆期货未能延续盘初升势收低21日遭遇技术卖盘,大豆期货未能延续盘初升势收低：豆.40跌0.6粕.60跌2.3油32.74涨0.44原油48.22跌0.56
参考：
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低，收盘接近日内低点，因市场出现技术性回落。大豆期货盘初走坚，但遭遇阻力并掉头下行，因未能突破上周的高位。南美产量巨大的预期，以及对未来几周美国出口需求减少的担忧进一步打压市场。豆粕期货同样收低，但豆油期货走坚，因交易商出脱豆粕多头/豆油空头的套利交易。巴西咨询机构Agroconsult周一称，巴西/17年度大豆产量预期将增加至1.11亿吨，高于2月预估的1.亿吨。巴西Abiove大豆产业协会预计，今年巴西大豆产量达到1.亿吨，高于2月预估的1.亿吨。该机构预计巴西大豆出口5,万吨，较上次预估高出万吨。巴拉圭农业部长JuanCarlosBaruja周一对记者称，该国/17年度大豆产量预计将超过1,万吨，料创纪录高位。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至年3月16日当周，美国大豆出口检验量为,吨，高于40-60万吨的预估，前一周修正后为,吨，初值为,吨。今日CBOT大豆预估成交量为,手，豆粕为49,手，豆油为82,手。文章来源：中国饲料行业信息网
知行合一仁和咨询
有需要办理仁和咨询VIP会员的朋友：
请联系：颜真阳张刚强
QQ群：豆粕玉米
更多精彩内容，都在VIP会员。
现货采购，现货出售，基差分析，点价指导，期货行情分析，套保操作
专业团队，专业指导。
目前00+人已