11月26日上海楷烨油脂油料早餐直通车
1.周三美股收跌，标指高位回落，美债涨跌不一
2.美联储会议纪要显示许多官员讨论尽快增强购债指引
3.美国初申失业金人数7月以来首次出现两周连增
4.英国Sunak:英国今年经济将萎缩11.3%，为年来最严重下滑
5.欧盟委员会主席：未来几天对能否达成英国脱欧贸易协议具有决定性意义
6.截至发稿离岸人民币汇率报6.元
7.截至发稿，WTI原油期货主力合约报45.71美元；布伦特原油期货主力合约报48.61美元，原油价格升至八个月高点，受到美元疲软、美国原油库存意外下降以及新冠疫苗良好前景的提振
1.ITS：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量1,,吨，较10月1,,减少,吨，环比下滑18.66%；AmSpec：马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为1,,吨，较10月1-25日出口的1,,减少,吨，环比下滑18.9%。
2.Anec：巴西11月大豆出口量预计触及,吨，之前一周预测为,吨。
3.Safras：截至11月20日，巴西/21年度大豆播种进度为74.1%，高于一周前的67.3%，低于去年同期的75.7%，也低于历史均值75.5%。Safras预计/21年度巴西大豆播种面积为万公顷。
4.AgRural:尽管播种季节初期的天气"非常不典型"，但巴西大豆产量仍可能高于/20年度的1.25亿吨。基于趋势单产，AgRural预测/21年度巴西大豆产量达到1.亿吨，因为播种面积将同比增长3.6%。
5.EDFManCapital：因本周降雨较好，作物侦查员Cordonnier将他对阿根廷大豆的产量预估下调万吨至万吨。阿根廷十月大豆压榨量为.7万吨，与9月持平，但与去年同期相比下降了20%；今年迄今为止的压榨量为万吨，比去年同期下降了10%。
6.巴拉圭谷物及油籽商会（Cappro）：10月份巴拉圭大豆压榨量为32.8万吨，创下过去几年来的最高单月压榨量之一。截至10月底，巴拉圭大豆压榨行业的产能利用率为74%，比9月份高出1个百分点，但是比年10月仍然低了4个百分点。1月到10月期间巴拉圭大豆压榨量比三年平均水平减少8.4%，因为年初收获步伐缓慢，以及新冠疫情对行业造成负面影响。出口增长也导致国内压榨厂供应减少。
周三CBOT大豆期货收低，因多头平仓获利了结和中国需求的不确定性
周三BMD毛棕榈期货收高，因原油及其他植物油价格上涨
1月期约收跌7-1/4美分，结算报11.84美元/蒲式耳
1月期约收跌1美元，结算报.90美元/短吨
1月期约收涨0.14美分，结算报37.86美分/磅
BMD毛棕榈油2月期收涨0.95%，报收每吨马币
榨利情况：11月25日美西1月船期大豆CNF美分对连盘油粕5期价压榨利润（-），美湾1月船期大豆CNF美分对连盘油粕5期价压榨利润（-）。美西产地1月报价较前维持，进口利润较前一日恶化约11元。
一豆市场报价：
天津贸易商现货01+
日照贸易商11月01+
华东工厂11月01+，贸易商11月01+/
东莞贸易商现货01+；广西现货01+
豆粕短评：因感恩节假期临近，多头获利平仓抛售，昨晚美豆小幅收跌，今日连粕小幅回落，沿海豆粕价格在3-元/吨一线，较昨日稳中跌10-20元/吨，其中天津，山东-，江苏3-，东莞3-0，广西地区-，福建-3。中国仍在履行第一阶段贸易协定，大豆到港量较大，原料供应充足油脂需求较好，国内油厂大豆压榨量维持高位，而水产养殖进入淡季，部分油厂出现涨库停机现象，及买油卖粕套利活跃，均抑制粕价。但美豆期价大幅上涨，进口成本提升。整体看来，多空交织，预计短线豆粕价格或窄幅震荡调整为主。
豆油短评：
华北地区：周三华北工厂一豆现货基差报价仍不积极，部分现货成交在01+左右，较周二持平，或因盘面回调导致。贸易商跟随工厂报价01+/，少量成交在01+/。当前连盘回升，贸易商基差挺价意愿明显，捂盘惜售。下游及终端逢低作价为主，少量刚需补货和小量采购12月合同，或因盘面的不确定性，不敢大量补货，市场整体成交一般。当前华北个别工厂精炼停机，豆油现货库存吃紧，贸易商手中一口价头寸消化也基本进入尾声，可能影响后市现货供应，料华北豆油现货基差或将维持震荡偏强。
山东地区：周三山东工厂12-1月一豆套餐基差报在01+，报价较周一维持，因盘面下调出货意愿减淡，挺价惜售。贸易商豆油现货跟随工厂挺价01+，成交较好，较昨再涨20元。当前连盘稍有回升，因知下游需求基数旺盛，贸易商同随工厂挺价惜售。下游及终端因12月需求较大备货情绪兴起，逢低大量补库现货，但对1月提货合同仍持谨慎态度，或因近期盘面走势曲折。青岛、龙口提货困难，山东工厂库存均处于低位，叠加盘面宽幅回落，短期基差或将维持较强走势。
华东地区：周三华东工厂现货报价较少，2-5月报在05+，成交清淡；贸易商现货基差报在01+不低，报价较周二涨约10元，挺价惜售，成交一般；受近日集团追买市场12/1月一豆影响，部分贸易商远月备货情绪较强，询价积极，补库意愿明显走强，1月市场成交在01+/，市场活跃度较高。当前连盘稍有回升，下游及终端仍想逢低作价，然盘面温和上扬，多数挂单并未成交，近期补库意向仍在，询价较多，实际成交较少。当前华东工厂开机正常，出库良好，整体华东工厂周度豆油库存小幅下调，料短期华东豆油基差维持偏强走势。
华南地区：周三华南工厂暂无报价，个别工厂一口价合基差报在01+/，少量成交现货。贸易商现货多报在01+/，个别贸易商单边获利单受盘面大幅回调影响，出货情况不及上周。目前华南地区豆油货权大多集中在工厂及集团企业，销售豆油意愿走强，然盘面过高未及下游及终端心里价位，买货不积极，小量逢低补库，随用随买，但库存以是低位料近期将有补货动作。盘面维持高位，贸易商不敢大量建仓，基差持稳后挺价意愿明显，欲卖货锁定利润；工厂开机率维持高位，出库情况良好，整体供应充足，然后续豆粕涨库情况面临停机，或将影响市场现货供应，预计短期基差稳中偏强。
进口利润情况：11月25日棕榈油，年1月船期CNF元对P5进口利润为（-）元/吨，年2月船期CNF.5元对P5进口利润为（-）元/吨，1月船期CNF报价较前日下调10元，连盘棕油结算价格上涨20元，进口利润较前一日约恶化58元。
市场报价：
华北24度现货01+
华东24度现货01+
华南24度现货01+
棕油短评：
华北地区：周三华北工厂报价较少，个别工厂一口价小量成交现货在01+。贸易商一口价合基差报在01+/左右，价格较前日维持。今日连盘维持高位震荡，部分单边贸易商低价出货，然市场需求有限，整体成交清淡，贸易商因出货不好，建仓意愿不强，消化现有头寸为主，小量补货对锁终端。下游及终端受盘面高价打压，采货情绪不强，部分小食品厂处于停机放假状态，只有个别客户刚需补货。当前港口陆续到船，提货情况较为稳定，但临近月底，采购意愿稍有走弱；近日天津疫情再起，恐影响个别库区正常运营，或提振基差，多空交织，料短期华北现货基差维持震荡走势。
华东地区：周三华东工厂24度现货基差报价较少，个别工厂现货报在01+，基差较昨日跌30元。贸易商24度现货多报在01+/，市场部分成交在01+，基差较前日跌10，市场整体成交清淡。今日盘面维持高位震荡，打压市场补货情绪，下游及终端尽管库存消耗至低位，但仍以执行现有合同为主，个别客户刚需小量补货。贸易商因出货较差，谨慎建仓，消化现有头寸为主，维持观望心态。当前港口棕榈油大量到船，短期市场现货供应充足，虽1-2月产地报价有所下调，然国内市场利润空间有限，存在洗船现象，预计短期华东棕油现货基差或将维持偏弱走势。
华南地区:周三华南工厂24度现货基差报价较少，个别报在01+，18度报在01+，报价较上周五维持;28度基差连续一周下行，报01-，因季节更替28度低价销售状况延续，但部分华中地区因气温原因，有用28度替代24度，因此仍有部分成交。贸易商24度基差11月提货报在01+/，少量成交在01+90/。连盘今日小幅回调，但仍旧维持高位，贸易商谨慎建头寸，多以对锁和执行合同为主。因绝对价格过高，下游及终端补货意愿仍不强，询价较少，个别客户少量刚需补货。当前受全球疫情复发影响，港口抽检情况频发，油船卸货延期，或将限制跌幅，但提货情况不佳，库存稍涨，利好利空消息齐存，料短期棕油现货基差震荡整理为主。
进口利润情况：11月25日加拿大一号毛菜年1月船期CNF1元对OI5进口利润（67）元/吨，2月船期CNF元对OI5进口利润（70）元/吨。1月船期CNF报价较前日上调11美元，郑油盘面结算价较前日约上涨47元，进口利润较前一日约恶化43元。
市场报价：
华东工厂一菜现货01+;毛菜12月初提货01+
华南工厂一菜现货01+，四菜现货01+
菜粕短评：昨晚美豆收跌，今国内菜油期货止跌上涨，沿海菜粕报价在-元/吨，较上周五涨20-60元/吨。大豆到港量较大，原料供应充裕，国内油厂大豆压榨量维持高位，而水产养殖逐步进入淡季，今日菜粕成交清淡。中加关系愈发紧张，菜籽压榨量维持低位，菜粕货源紧张，油厂限量开单，及豆粕库存持续下降，油厂挺价意愿仍较强，支撑粕价，短线菜粕价格仍跟盘窄幅震荡，整体后市偏强。
华东地区：周三菜油盘面高开震荡，华东工厂一菜仍有出货意愿，市场多报远月，12-1月一菜维持报01+左右，成交清淡。毛菜现货贸易商报01+，下游对基差接受程度不高，心理价位多在左右。两湖地区客户近期采购部分合同过后，积极执行合同，继续大量采购意愿有所减弱，贸易商多以对锁销售为主，暂无建仓意愿，市场买兴较弱，料短期菜油基差或将维持现状。
华南地区：周三菜油盘面高开震荡，华南工厂菜油报价维持不变，贸易商今日四菜报在01+少量成交，工厂一菜01+成交清淡，菜油一口价相对价格较高，贸易商消化头寸后有补货意愿，下游终端随用随买，成交清淡，工厂开机正常，库存较低按计划提货，菜油出库尚可，短期不缺货，库存较低挺基差，广西菜油库存较少，部分西南客户询价东莞菜油。目前菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费，预计短期基差稳中偏弱。
以上代表个人观点，仅供参考。
上海楷烨
张铭伟
王晨阳17513888
王科15826995
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