今年四季度的豆粕，现货市场对盘面走势恨铁不成钢，现货基差烂泥扶不上墙，自国庆节后，CBOT美豆盘面气势如虹的涨势连续攀升高位自美分一路上涨美分，而国内连盘豆粕却非常萎靡，国庆假期后的01合约到今天成了高位，让人不断审视自己的分析体系哪里出了问题？
进入12月份，01合约面临交割，回归现货逻辑，05合约南美产区天气未全面缓解而底气渐足，1-5价差被基差的颓势感染来到了-60附近。市场充斥着开机率高，库存压力大，上游催提等悲观言论，但是不要忘了内外盘走势虽然跑调但不跑音。看待市场还是美豆连粕结合来看，四季度以来内盘偏弱美豆偏强的一贯印象，已经深入人心了，除了这些老调重弹的市场表象，我们可以从市场深层次的交易心理开始，抽丝剥茧。
回顾过去的一周，美豆受出口数据维持较高水平，南美天气延续干燥，连续创新高探及美分。
本周一USDA出口检验报告显示：截至年11月19日当周，美国大豆出口检验量为2,,吨，前一周修正后为2,,吨，初值为2,,吨，符合市场预期。而阿根廷全境有降雨，墒情得到缓解，又叠加临近美国感恩节假期的到来，美豆在整数关口徘徊，-区间盘整，在这个盘整过程中，能够感受到的是内外盘参与者的心理博弈。
美豆在进入震荡后，走势远离美分，连粕跌幅放大，现货跌幅更大，基差走弱，一旦美豆回调结束红色K线出现，连粕以大幅拉升回应。跟随幅度忽弱又转强，这种情况作何解？
1连续拉升后，内外盘都有一定的恐高心态。美豆的基本面使其盘面强势上涨，到达整数关口需要基本面的递进升级做配合，外盘表现的是上沿获利回避，而国内四季度悲观的氛围已经让市场很难有强大的信心，市场一致性担忧美豆到顶，成为国内下跌的定时炸弹。期现货市场谁也不愿意接到这个雷。一旦靠近美分时，市场观望情绪高度凝聚，造成了连粕的停滞不前。11月20日晚间创新高后回调，美豆仅回调7美分，国内05合约回调47点，呈现崩盘之势，现货抛货杀价。
2美豆获得支撑后给国内市场带来安全感在美豆夜盘下跌至区间下沿附近受到支撑后，反弹8美分，国内市场参与者获得了一定的安全感，进场较为主动，当晚连粕上涨同比例跟随，05合约在迅速拉升至，涨了22点。
3假期间美豆到顶担忧暂消，国内资金杀跌动能不足。感恩节假期前的获利了结使美豆主力01合约下跌10美分在收中阴线，按市场各大机构的数据，国内供需压力巨大，周四连粕理应暴跌，05合约收在，一个长下影的小阴线，01合约收盘，长下影的小阳线，比周三收盘反而更强。在没有美豆开盘的情况下，美分是否到顶的市场预期暂时不在，让国内市场轻松了一些。
这个心理战场，不管你觉得逻辑是否合理，它都会存在于那些容易忽略的细节中。库存高企，到港巨量，下游采购积极性差，是否一定会引起市场下跌呢？中国采购没有明显的放缓或停止，美豆出口的前景仍乐观，巴西今年偏干少雨，不少主产州干燥此起彼伏，降雨不均、降雨量过低贯穿了整个种植季，特别是南部三州零星的降雨并不能挽回长期干旱带来的实质减产，市场机构前期预估的1.32亿吨的产量最终是否能实现？有多少下调的空间？还需后期进行评估，但在没有全面缓解的状态之下，美豆的单边上涨状态之下，判定其一定到顶，是不够理性的。
前文笔者对近期内外盘市场心理剖析如贴合，美豆达到并站上时，市场心理一定会发生较大变化。在此之前，我们的操作需要注意：
盘面操作待回调之后，短线做多为主。现货操作每家企业情况差异较大，需要精细化处理。在没有特大利空的情况下，站上美分的难度并不大。站上之后，后期会如何演变？我们又该如何操作呢？下回与您分解。
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