文章来源/金瑞期货研究所
品种行情速览贵金属：特朗普签署刺激法案，通胀预期升温支撑贵金属
铜：年末消费冷清，铜价静待新年
铝：累库拐点终确立，铝价阶段性回落
铅：供需走弱，铅价震荡难改
锌：宏观因子扰动,锌价波幅加剧
镍不锈钢：现货冷清但宏观支撑，镍价延续高位震荡
锡：宽松与需求季节性弱化，锡价外强内弱
贵金属一、本期观点
特朗普签署刺激法案，通胀预期升温支撑贵金属
运行逻辑：
1）本周贵金属价格高位横盘。周五伦敦金收盘于.90美元/盎司，较周初涨1.01%（18.93美元/盎司）。本周，恰逢欧美圣诞节与元旦节假日期间，基本面消息较少，市场情绪平淡，贵金属整体价格波动较小。
2）特朗普已签署刺激法案，群众救济金额存分歧。据《华尔街日报》报道，在美国两*议员的压力之下，特朗普已于美东时间周日晚间签署了规模亿美元的经济刺激法案，但预计他会继续推动大幅增加联邦*府给美国人的现金发放额度至美元。此前国会两院通过刺激法案，令特朗普最不满的是这一法案中对民众的直接救济资金（每人美元）的支票实在太少。他称该法案对纾困几乎无济于事，并呼吁议员们将直接发给美国民众的款项从每人美元提高到每人美元，或者是每对伴侣美元。此外，可以从国会两院的争执可以看出，共和*与民主*两*关于给民众发放支票为美金还是美金存在拉锯的可能。我们认为，发放美元的现金发放有助于明年一季度美国人的可支配收入大幅增长，拉动经济随之增长。如果发放的现金提高到美元，拉动经济增长的效果就将更为惊人。
3）美国疫苗分发及接种速度慢于预期。原本美国接种疫苗的目标是在年12月之前完成名民众接种第一针，但是目前分发和接种进度都慢于预期。美国官员表示，目前各地分发了超过万及的辉瑞及Moderna疫苗，但是当前只有万人接受了第一针的注射。进度落后计划的主要原因是后勤方面的问题，一方面是美国有的州没有足够的诊所和医护人员来为民众接种疫苗，另一方面，恰逢年底圣诞和元旦假日，休假的工作人员较多，也导致了诊所放慢了接种速度。原本美国CDC的接种计划是到年二季度末完成60%的群众接种，如果按当前速度进行，达到60%人口接种的目标可能会推迟到三季度末或者是四季度。这将导致美国经济复苏的时间延后，美国货币宽松的时间也将延长。
4）贵金属建议低位做多。长期来看，贵金属价格主要还是锚定美债实际收益率，也就是美国经济基本面和通胀的情况。目前美国经济仍在修复前，且距离疫情前的水平仍有一定距离，美债收益率没有短期内大幅反弹的基础。后期需要