一、市场
中美贸易冲突或将缓解的呼声此起彼伏令国内豆粕现货市场蔫儿了气随着月日美国总统特朗普主动打给中国领导人的电话击破了持续半年多的中美贸易关系恶化的“坚冰”，引发市场对于双方 有望缓解预期，美国农产品出口前景也随之有望改善，进而引发了美国农产品价格大幅上涨；而之后中美第二轮外交安全对话在美举行，双方都做了积极表态，目前仍在积极推进两国领导人在G20会晤达成实质内容可能；近两日，特朗普总体首席经济顾问表示，美对重启与中国经贸磋商表示欢迎，对美豆形成提振。国内豆粕市场在遭遇了此前 ，行情暴涨后，自0月4日至昨日，行情已经连续下跌个月，跌幅已经超出元/吨。
非洲猪瘟仍在疯狂扩张影响豆粕市场需求也令行情受压明显截至目前，全国7个省(市、区)的40个地市(盟、州)已先后发生60余起非洲猪瘟疫情，其中北方地区7省(市、区)33起，南方地区0省(市)29起。分别是辽宁(8起)、河南(2起)、黑龙江(2起)、内蒙古(4起)、吉林(3起)、天津(起)、山西(3起);安徽(9起)、浙江(2起)、江苏(2起)、云南(3起)、贵州(2起)、湖南(6起)、重庆(起)、湖北(2起)、江西(起)、福建(起)。虽然在中美这场 中，国内的市场供需对豆粕行情影响甚微，但我们认为非洲猪瘟的爆发，无疑是对豆粕市场狠狠浇了一盆凉水，近一个月来行情持续走跌，猪瘟无疑起了一定的影响“作用”。
中美 之后国内大豆、豆粕供给多元化令国内供应市场信心大增）供给侧改革，增加大豆、减少玉米种植面积是近几年来中国*府持续推动的*策，年我国大豆种植补贴提高，在年中美贸易开战后，更将进一步促进大豆种植面积。月9日消息：今年中国黑龙江省大幅削减玉米种植补贴，同时将大豆补贴翻倍。黑龙江省将年玉米种植补贴定在每亩25元，约合3.6美元。大豆补贴为每亩元。中国近几年采取了多种措施削减庞大的玉米库存，其中包括鼓励农户将玉米耕地改种大豆等其他农作物。2）国务院5月29日宣布，中国将自7月日起将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税税率从3%调降至零，以刺激更多国家将大豆出口至中国。
3）降低饲用蛋白使用比例，中国饲料工业协会起草了两项协会团体标准，现公开征求意见，设置猪饲料粗蛋白上限。0月30日，近期饲料工业协会发布新的饲料蛋白标准，猪鸡低蛋白配合饲料团体标准等两项标准的出台将有效减少豆粕等蛋白饲料原料用量。“据测算，新标准在全行业全面推行后，养殖业豆粕年消耗量有望降低约00万吨，带动减少大豆需求约万吨，这将影响豆粕需求。据悉从月日大型饲料厂开始执行新的低蛋白标准。
4）中国海关总署表示，中国已取消持续数年的印度菜籽粕进口禁令。由于中国和美国的 持续升级，中国试图减少对美国大豆的依赖性。
5）0月财*部25日发布通知称，为进一步简化税制、完善出口退税*策，对部分产品增值税出口退税率进行调整。其中一条就是取消豆粕出口退税。全球丰产的格局并没有改变巴西今年出口至中国大豆超8万吨虽然在0月份美国农业部供需报告中就意外下调了美豆产量，月份则更进一步下调单产和总产，但这并没有改变全球大豆丰产的格局。根据美国农业部月份最新报告预计，/8年度全球大豆产量为3.47亿吨，较上年度增加万吨，增幅4.40%；数据显示/9年度全球大豆产量为3.67亿吨，较上年度产量进一步增长万吨，增幅5.64%。
随着美国中西部地区天气形势良好，农户加快大豆收获进度，美国大豆丰产压力显现，尽管美国农业部（USDA）在月份供需报告中将美豆产量预测数据下调了9万蒲式耳至46亿蒲式耳，但其仍然是创纪录水平。与此同时，南美产区天气良好加快当地大豆播种，AgRural数据显示巴西农户截至月8日已经种植约7%的/9年度大豆作物，明显高于去年同期的57%，也远高于五年同期平均进度54%，这也意味着今年巴西农户可能提前收获大豆，创下历史最早收割纪录。
此外，中美 开启后，巴西疯狂增加大豆出口至中国，圣保罗月3日消息：据贸易商和船运机构称，年巴西大豆出口量有望创下历史最高纪录，因为中美 使得中国对巴西大豆的需求持续强劲。船运经纪机构Williams的数据显示，今年巴西大豆出口量有望超过8万吨。所以说，中美 导致中国被迫减少美豆进口，但巴西大豆大量弥补美豆供给的缺口，加上国内其他更多利好*策的引导，中国大豆供给缺口也已经远没有此前人们想象的那么可怕，无疑给了国内豆粕市场稳定的信心。
综上，上周美豆收割率为83%，略低于预期，而美国农业部月度供需报告中虽然下调美豆单产及总产，但年末库存大幅上调至9.55亿蒲式耳，远超市场预期，利空美豆；不过中美上周五举行外交安全对话，市场对中美贸易关系持乐观态度，将提振美豆，近期