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美国农业部（USDA）周五公布的出口销售报告显示，12月29日止当周，美国-17年度大豆出口销售净增87,吨，创下市场年度低点，远低于市场预估的80-万吨，较之前一周大幅减少91%，且较前四周均值下滑94%。销售数量降至本市场年度低点，这引燃了分析师和交易商对于此前美豆需求热络状况正在降温的担忧。分析师称，本市场年度稍早美豆销量庞大，暗示需求旺盛，而最近销售量可能开始下降，销售数据强烈暗示南美供应正占据全球大豆出口市场。周五公布的一项调查显示，随着巴西/17年度大豆展开收割，分析师预计由于天气状况大体良好，大豆作物产量将达到1.亿吨。该预估基于18个咨询机构和官方机构的预期平均得出，要略高于12月初调查显示的1.亿吨。巴西是全球最大的大豆出口国，因此供应充裕将令国际市场上大豆价格承压，并再次补充国内库存。国内方面，随着豆粕需求终端节前备货接近尾声，油厂开机率高企，豆粕库存在缓慢回升，价格面临较大回调压力，山东地区跌幅较大，元/吨左右出货，后期随着大量大豆到港，豆粕价格仍有可能进一步走低。
盘面分析：
CBOT大豆3月合约再次跌破美分，重点
国内连粕期价近期跟随美豆价格振荡走低，虽然1月4日有所反弹，但是进一步上涨乏力。一方面，国内油厂压榨仍有利润，开机率居高不下，所以油厂豆粕库存处于稳步增加中。另一方面，随着春节临近，下游饲料商的备货已经进入尾声，需求不旺使得豆粕现货成交量处于低位，对期货价格也构成利空。预计春节前豆粕期价都将维持振荡偏空的状态。
豆油方面，贸易商春节假期前的补库已经基本完成，近期豆油成交量继续回落。目前国内豆油商业库存90万吨左右，较年11月同期的99.65万吨降8.26万吨，降幅为8.29%。去库存进程加快，原油继续走强，以及美豆价格反弹仍然对豆油价格构成支撑，预计短期内豆油期价继续下行空间有限，仍将维持振荡偏强走势。
美豆出口高峰期已过，市场利多匮乏，南美天气尚不足以推动市场上涨。国内粕类市场维持弱势振荡局面，进口大豆到港量攀升令油厂豆粕库存增加，现货市场多处于反弹乏力状态。饲企春节备货进入高峰期，需求因素抑制市场深跌，豆粕市场有望跟随美豆弱势盘整。预计今日国内粕类期货延续弱势下跌走势，建议投资者保持振荡思路，粕类多单宜择机减持。
国内市场：大豆进口和压榨量有望继续增加，市场对来年豆粕消费保持乐观
/16年我国进口大豆万吨，我们的月度平衡表显示全年大豆压榨量万吨，豆粕表观消费量万吨。市场普遍预计/17年度豆粕消费量将继续增加7-8%，即豆粕表观消费量-万吨，对应的是-万吨大豆压榨量，以此倒推中国/17年度大豆进口量在-万吨。
国内油厂进口和压榨大豆回归理性，因此决定油厂买船和生产的核心因素是压榨利润。另外，在年一个又一个品种因为流通库存过低而引发了大幅上涨行情，豆粕也不例外。从产业链上下游看，我们需要
以往我们研究豆粕的需求通常