豆粕
本周，国内豆粕现货行情滞涨、转弱，空间在元/吨上下，截至到周四沿海主流价格在-元/吨左右。外围方面，因高位抛盘、南美出现降雨有利大豆生长等消息，美豆期价连续走跌，截至到周三晚3月合约收盘.5美分，与此前最高美分相比已经累计暴跌65美分。巴西逐渐开始收割大豆，农业咨询机构AgRural的报告称，目前巴西豆农仅收获了0.4%的大豆作物，去年同期收割率为1.8%。分析机构Datagro和Stonex预估的巴西大豆产量分别在1.亿吨和1.亿吨。从目前情况看，巴西大豆生长并未遭遇天气破坏，机构的预估产量基本都处于创纪录水平。如果巴西能在未来几个月内实现这样的大豆产量预期，将为稳定全球大豆供应做出重要贡献。国内方面，在供应市场并未出现明显的紧缺前提下，此前连续暴涨，涨幅之惊人，令市场非常意外。因此在价格暴涨至以上后，终端市场并不认可，交易情况急剧下降。而在面对盘面突然大跌下，现货行情的适度回跌是必然的，也是非常有必要的。美豆大幅下跌引发豆粕市场恐慌抛售，下游采购谨慎较谨慎。年前来看，目前正是年前备货高峰、新冠疫情影响运输、1-2月进口豆大减至-万吨、且拜登对中美贸易态度将令市场失望，豆粕现货行情有支撑，在跟随盘面已经下跌多元后，继续下跌空间恐将有限；甚至，如果市场一旦有利好消息，行情再度走高的几率也依旧存在。因此，我们建议，目前还未来得及做库存的企业，可适当逢跌补进，尽可能减少再度反弹的风险。1月底、2月份开始豆粕行情有望展开正式回调。菜粕
本周国内菜粕大幅回调。期货方面，本周郑州菜粕期货震荡偏弱。周一周二郑粕低开后震荡下跌，周二收跌至元/吨，下跌30元；周三菜粕主力合约连续五日下挫，盘中触及跌停，最终收跌元/吨，下跌元；周四低开后继续走弱；周五郑粕高开后震荡偏弱，截止笔者收稿，最新元/吨，跌64元/吨。现货市场，本周美豆持续下跌，拖累国内粕类价格，菜粕跟随豆粕大幅下跌。水产养殖基本停滞，而中加关系紧张，原料菜籽进口量仍没有增加，菜粕库存仍处低位，自身呈现供需皆弱格局，价格主要随豆粕价格上下波动，因此预计近期菜粕将继续跟随豆粕行情震荡调整为主。密切