JCI春之华豆粕专场快讯：资金流向与变化的行情有关，运用期权细化行情判断
JCI海南春之华研讨会豆粕专场：美国罗杰欧期货陈贝尔资深副总裁
市场交易的资金流向和行情发展过程中的变化相关，但和最终结果相关性不太高；而运用期权工具能细化对于市场的判断（针对近期油厂的点价策略，陈贝尔总也做出了一些模型分析）。今年全球大豆结转库存创新高，市场总体不具备牛市格局。本年度南美大豆出口量预期较大；而美豆出口量绝对数较高，但与签约数相比并不是历史最高。今年美国产区总体气温偏高，整体播种节奏会较快，未来生长天气目前也暂无太大问题。而对于美国市场而言，今年美豆单产的重要性要超过3月末USDA对于种植面积的界定。
JCI春之华豆粕专场快讯：中国大豆需求量庞大易造成全球市场结构性矛盾
JCI海南春之华研讨会豆粕专场：新谷（上海）贸易有限公司刘国强总经理
现阶段全球大豆贸易量1.39亿吨，中国贸易量占到63%，造成国际市场需求相对集中，并形成结构性矛盾，影响基本面因素的直接传导。种植成本大豆（考虑机会成本），美豆加权平均成本为9.07美元，巴西大豆生产成本5.57美元，阿根廷成本6.15美元。而分析美国农场经营毛利，过去数年大豆优于玉米，年大豆为美元/英亩，玉米为美元/英亩。
JCI春之华豆粕专场快讯：年中国豆粕市场需求料增长7%-8%
JCI海南春之华研讨会豆粕专场：嘉吉投资（中国）有限公司周密大豆贸易总经理
中国农业部养殖数据样本以中小养殖户为主，或低估规模企业的扩张；母猪存栏量偏低但生产效率随规模化养殖增加而提高；年目前为水产饲料淡季，南方投苗密度已增大，若无恶劣天气，水产料可以预期10%左右的恢复性增长；今年下半年禽类市场养殖利润将有所恢复，需求相比去年或将持平或略降。年养殖需求预期较为乐观，因而从全年来看，我国蛋白饲料需求料维持4-5%增长，豆粕则能维持7%-8%左右增长。
过去数年豆粕供应增长持续增加，增长原因包括饲料原料比价关系，规模养殖扩张，和某些阶段（如去年）的高养殖利润；年我国饲料中豆粕的添加比例增幅或难以持续较大，但也不会出现明显下调，因而对于今年豆粕需求而言相对乐观。国产菜粕以及进口DDGS的供应量总体下降，菜粕和DDGS之间的价差或将维持在较低水平，而豆粕/菜粕价差在水产旺季将会缩小。
未来数月中国进口大豆到港水平较高（4月万吨，5-8月均值大于万吨），超过豆粕需求的增长。但后期采购节奏偏低，如果国内榨利持续恶化，压榨商会选择停机限产，因而后期国内榨利下跌空间有限。今年5月之后若压榨开机率不能持续在高位，将会阶段性的对豆粕基差有支撑。
JCI春之华豆粕专场快讯：年中国生猪养殖效率提升，出栏有望恢复至年水平
JCI海南春之华研讨会豆粕专场：中国畜牧兽医协会马闯副秘书长
---年生猪养殖效率提升，出栏有望恢复至年水平
-年，中国农牧行业经历了从生产过剩---供需紧平衡---产能缓慢恢复的过程。中国“十三五”*策导向：淡化数量增长，强调结构转变，聚焦效率与生态环保。*府有关部门连续出台*策，如启动生猪禁养区域划定，使得养殖量和区域布局受到影响，而消费者对品质和安全的
从年以来，我国生猪养殖行业，内外部环境均发生了重要变化，产量和消费量需要重新评估。近两年中国猪肉消费的减量，主因是国内产量不足，随着产能的恢复，未来消费有望保持增长，但增长空间已经有限，年以后进入平台期，更多的将体现在消费结构的变化。
-年饲料成本高居不下，抬高养殖总成本，仔猪成本是造成养殖总成本波动的主要因素；年饲料消耗量同比增长0.6%，猪料略降；禽料、反刍料增长；水产降幅大。年生猪养殖效率提升，出栏有望恢复至年水平，禁养区划定存在不确定性。
文章来源：汇易饲料养殖
今年东北“地租”大跳水种玉米还是种大豆？去年底，我国农业部提出继续调减年镰刀弯等非优势产区玉米面积万亩，然而直至3月中旬前后东北农户才陆续开始备耕，且除黑龙江第四、第五积温带农户（例如，海伦）改种大豆以外，大部分农户依旧习惯于种植玉米，调减万亩玉米面积的目标能否达成任务艰巨。根据我们市场一线观察：东北农民最关心是所种的农产品(11.30+0.27%,买入)有没有收购商？今年秋收后的市场价格水平能不能满意？按照目前大连期货盘面价格计算大豆与玉米价格比值来看，今年大面积再次大面积扩大大豆实在有点悬，况且还有去年玉米轮作大豆的今年要部分再转轮回来，这可能是目前*府有关部门所不了解的。
----今年东北“地租”大幅跳水，规模种植玉米收益可期
3月中旬开始，我国东北地区开始备耕（黑龙江、辽宁等），与往年相比时间有所延迟。以吉林公主岭为例，过去年后半个月种子、化肥等农资的入户率一般都在50%左右，今年只有20%，同时，往年在春节后抢购优质玉米种子的景象也不复从前。
伴随着农民备耕时间延迟，今年东北地租大幅跳水，以下是JCI部分调查与社会资讯（不含生产者补贴）：
由于近年来东北临储玉米收购*策调整，收购价格先降，后取消，伴随着玉米价格大幅走低，种植收益下降，地租也由高位大跳水，过去两年黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古每亩地租最高可达到元/亩、元/亩、元/亩和元/亩。鉴于往年地租一般可达到农民种植成本（含物质资料、人工和地租三项）40%，地租下降以后种植玉米利润可期，在有前期规模种植户因亏损毁约弃耕的同时一部分规模种植户则积极介入。
----东北春耕备耕时间延后，大豆目标价格迟迟不公布或推动玉米种植
在一部分农民因玉米价格连年下滑土地流出积极性空前高涨的同时，另一部分农户春耕备耕时间有所延后，关键原因还是在种植大豆、玉米甚至杂粮等方面犹豫不决。不过，伴随着春耕备耕时限临近（黑龙江、辽宁部分地区已经完成备耕），但今年大豆目标价格迟迟未出台或转而推动农户种植玉米。以黑龙江青冈地区为例，据悉今年当地种子、化肥成本稳定，地租价格大幅跳水，约8成农户已决定种植玉米。
何况，有业内人士推算，按照目前连盘玉米合约大豆/玉米（比价2.2）来看，种植玉米利润更甚一筹。
综上所述，由于大豆（杂粮）与玉米比较效益因素、二区轮作促使部分农户种植回归玉米种植以及今年地租下降后玉米种植效益再度可期（期货市场来看，今年秋季玉米价格可能难现去年低位），今年我国籽粒玉米种植面积能否再度下降万亩难度较大。当然，无论是否达成目标，调减玉米种植面积能够给降库存带来的积极效应，远不如JCI早前建议的扩大燃料乙醇产能
文章来源：汇易饲料养殖
中国大豆进口量有望连续第14个年度增加外电3月22日消息，受蛋白质和植物油需求增长提振，中国大豆进口量有望连续第14个年度增加，但增加的进口来自南美，而非美国。
美国农业部（USDA）驻北京办事处在首次针对/18年度的预估中，预计中国大豆进口量为万吨，较上年同期预估增加万吨。中国是全球最大的大豆进口国。
这将是自/05年度以来第14个年度进口连续增长。/05年度中国大豆进口量为万吨。
*竞争激烈*
下一年度中国进口的美国大豆将持稳于0万吨，美国面临着南美供应的激烈竞争。
美国农业部驻京办事处表示，巴西对华出口受汇率下滑支撑，而阿根廷较低的出口关税亦增加了出口。
*大豆VS玉米*
中国大豆进口需求仍然增加，尽管中国农户正在减少玉米种植面积，大豆受到吹捧。
数年来种植大豆的利润都低于玉米，但现在在中国东北四个主要生产省种植大豆利润预计持平或高于玉米，其中包括黑龙江和内蒙古。
本年度在黑龙江省海伦市大豆种植利润预计较玉米高7.5%。
在安徽省，当地官方调查显示/18年度大豆种植意向增强，主要因大豆在投入方面较其他作物有优势。
*勉力提升单产*
大豆产量增长前景受限于单产不佳，过去四年中国大豆单产为每公顷1.79吨，较美国单产水平低39%。
上述办公室表示：“大豆农户将继续努力提升单产和生产力。”
除了缺乏尖端科技研发的种子，中国大豆农户面临的主要障碍还包括：农场小规模经营以及缺乏轮作的实际操作经验。
此外，中国大豆需求受国内对肉类、蛋类、奶类、海鲜和植物油需求增长的带动。大豆通常被用来压榨豆油，和饲料成分豆粕。
*油菜籽进口*
在/18年度，中国油菜籽进口量亦将增加，预计增长20万吨至万吨，但低于/14年度的万吨。
下一年度中国国内油菜籽产量预计减少40万吨至万吨的七年低点，因中国取消对油菜籽的最低收购价*策。
文章来源：博易大师
现货商报价地区企业价格规格与昨日比较山东日照邦基蛋白—20日照中纺蛋白—20龙口香驰蛋白—20博兴口福蛋白—10烟台益海蛋白—30青岛渤海蛋白0中粮*海蛋白—30日照恒隆043蛋白—20济宁嘉冠暂停43蛋白0凌云海043蛋白—20东北营口益海蛋白—30长春九三313蛋白—20沈阳中纺蛋白—30大连九三蛋白—20华北北京汇福蛋白—30天津邦基303蛋白—20秦皇岛金海蛋白—30唐山中储粮043蛋白—20*骅嘉吉蛋白—20天津九三蛋白—30天津中粮043蛋白—30华东泰州益海蛋白—20张家港四海043蛋白—30南京邦基暂停受损0连云港益海043蛋白—30华中武汉益海蛋白—20岳阳益海蛋白—30周口益海蛋白—20新郑中储粮蛋白—20南方东莞中粮043蛋白—20防城港大海043蛋白—20湛江中纺蛋白—30泉州福海043蛋白—20北海渤海蛋白—30供应预计增加CBOT大豆期货跌至五个月低位路透芝加哥3月23日-芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌，现货月5月合约触及五个月低位，因预期南美大豆丰收，以及美国种植面积扩大。
CBOT5月大豆合约收跌8-3/4美分，报每蒲式耳9.91美元，盘中低见10月17日以来最低9.90-1/4美元。
布宜诺斯艾利斯交易所上调阿根廷/17年大豆收成预估至5,万吨，之前的预估为5,万吨，因单产强于预期。
美国上周大豆出口销售胜预期限制跌势。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，3月16日止当周，美国-17年度大豆出口销售净增,吨，高于,-,万吨预估区间，较之前一周增加57%，较前四周均值增加72%。
-18年度美国大豆出口净销售79,吨，低于,-,吨预估区间。
CBOT5月豆油合约走低，因预期美国将加大力度限制部分生物柴油进口，推动该合约升至两周高位后，出现获利了结。
CBOT5月豆油合约收跌0.3美分，报每磅33.22美分。
CBOT5月豆粕合约盘中下跌约1%，触及两个月低位，因豆粕出口销售令人失望，以及大豆下跌带来的外溢影响。该合约收跌2.8美元，报每短吨.7美元。
今日CBOT大豆预估成交量为,手，豆粕为,手，豆油为,手。
巴黎3月23日消息：法国兴业银行发布研报，调高了美国大豆期货的预测值，因为中国进口需求强劲，美国大豆产量可能低于预期。
法国兴业银行把年10月到12月期间芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格预估上调0.85美元，为每蒲式耳10.50美元。这一预估远远高于目前期货价格。
周四，CBOT的年11月大豆期约报收.25/蒲式耳。
法国兴业银行的最新预测反映出/18年度中国的大豆进口量将会同比增长万吨，达到创纪录的9万吨。中国养猪利润改善，有助于提振养殖户的需求。
法国兴业银行指出，年美国大豆产量可能不如预期庞大。
该行将美国大豆播种面积预测数据下调至万英亩，低于早先预测的近9万英亩。作为对比，美国农业部的预测为8万英亩。
经纪商艾伦代尔公司（Allendale）预计今年美国大豆播种面积为.5万英亩，而私营分析机构Informa经济公司预计大豆播种面积为万英亩。
外媒3月23日消息：南美农业专家迈克?科尔多涅博士（MichaelCordonnier）发布的报告称，年巴西大豆产量有望创下历史最高水平，这已经引起市场诸多质疑，即基础设施及港口是否能够及时处理大规模的出口货物。美国农业部预计年巴西将出口6万吨大豆和3万吨玉米。
巴西农户的/17年度大豆销售步伐依然缓慢，因此出口商难以收购到大豆。这已经造成巴西港口装船的货轮数量低于预期水平。
除了亚马逊河邻近的BR-号公路的堵塞问题外，巴西早期大豆出口一直没有其他任何显著的问题。这条公路的问题吸引诸多媒体的目光，因为所有卡车都陷在淤泥中动弹不得，情景令人惊叹。不过从整体来看，高速公路的问题并不十分显著。巴西南方其他港口装船速度非常快，没有任何的问题。
科尔多涅博士预计本出口季的上半段巴西大豆出口不会出现任何物流问题，但是下半段有可能出现一些问题。巴西大豆出口通常在8月和9月开始放慢，届时巴西玉米出口将加快。巴西年玉米出口量也有望创下历史最高水平。因此，如果8月、9月和10月期间仍有大量大豆要出口，那么玉米出口可能会遇到一些问题。如果两种农作物要在同一时间段出口，科尔多涅博士猜测大豆可能会抢占先机，因为出口流通渠道将充满大豆。玉米出口可能受到制约，至少暂时如此。
文章来源：博易大师
24日供应预期增加，大豆期货跌至5个月低位24日供应预期增加，大豆期货跌至5个月低位：豆.00跌8.6粕.70跌2.8油33.22跌0.3原油47.70跌0.34
参考：
预期南美大豆丰产，美国种植面积增加，大豆持续下跌势头，至5个月来低位
文章来源：中国饲料行业信息网
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