年以来，在我国共经历过四轮通货膨胀周期时间，分别是-年、-年、-年、-年。
第一轮通货膨胀期：添加WTO后，投资和进出口贸易迅猛发展，引起需求驱动型通货膨胀。第一轮通货膨胀周期时间为-年，主要由固定资产投资和进出口贸易推动。依照CPI消费水平看来，第一轮通货膨胀的高点出现在了年7月，CPI/CPI(食品类)本月同期相比为5.3%/14.6%，相对应的PPI在3个月后做到高些，当月同比为8.4%。
第二轮通货膨胀期：全世界经济滞胀引起通货膨胀。第二轮通货膨胀周期时间为-年，关键因为我国对外贸易贸易顺差大幅度飙升，外汇占款明显高增，宽松的贷币自然环境累加旺盛的实体线要求，经济发展再次发生超温征兆。第二轮通货膨胀的高点出现在了年2月，CPI/CPI(食品类)当月同比为8.7%/23.3%，相对应的PPI在6个月后做到高些，当月同比为10.1%。
第三轮通货膨胀期：四万亿刺激性累加超量银行信贷，引起类货币紧缩型通货膨胀。第三轮通货膨胀周期时间为-年，年金融风暴后，*府部门执行四万亿刺激*策累加国际性油价大涨产生键入性通胀压力引起类货币紧缩型通货膨胀。第三轮通货膨胀的高点出现在了年7月，CPI/CPI(食品类)当月同比为6.5%/14.8%，相匹配PPI当月同比为7.5%。
第四轮通货膨胀期：供给侧结构，PPI明显提升，引起结构性通胀。第四轮通货膨胀周期时间为-年，PPI与CPI中间出现明显剪刀差，PPI的上涨主要是由工业用品行业去库存推动。第四轮通货膨胀的高点出现在了年3月，CPI/CPI(食品类)当月同比为2.3%/7.6%，相对应的PPI在11个月后做到高些，当月同比为7.8%。
调味料具有刚性需求特性，有较好的抗通胀性。调味料归属于必选消费，规律性较差，不管宏观经济*策怎样起伏，大家交易调味料的量基本是恒定的。并且由于消费者购买次数低、开销少，调味料需求价格弹性小，顾客对产品的涨价相对性不敏感。行业一般主要有两种涨价方法：(1)间接性涨价，通过不断扩大各价格带商品，更新产品构造;(2)立即涨价，企业对成本的转嫁给能力很强，头部公司大部分三年涨价一次。整理年以来的四轮通货膨胀周期时间，我们能观察到调味料零售价格指数涨时可以跑赢CPI，跌时下滑低于CPI，表明调味料具备良好的抗通胀特性。这篇汇报我们将要从“通货膨胀引起原材料上涨-公司涨价对表格端危害-销售业绩传输至股票价格”三个时期的传输来总结调味品行业及行业龙头在最近三轮通货膨胀期主要表现，期待总结出对当前通货膨胀有指导意义的启发。
市场份额快速升级，领头有着极强主导权。调味料中下游最重要的是餐饮渠道(56%)，头部企业已经拥有了很明显的先给优势。家中市场的需求(30%)极其分散化，每一轮涨价都可以推动领头品牌知名度提高，进而促进C端市场集中度的提高。我国目前调味品市场竞争格局比较分散化，并未发生行业垄断行业龙头。依据欧睿数据，按年零售额区划，排名前三的以海天味业(7%)、雀巢咖啡(4%)和李锦记(3%)。在我国调味品行业市场份额不断提高，CR10从年25%上升至年28%。新冠疫情以来，生产商、代理商、餐馆均承担比较大运营工作压力，餐馆产业链加速大转变，具有强竞争力的领头有希望实现市场集中度快速升级。从涨价水平角度观察，调味料有较好的行业格局，在其中具有较高市场占有率的龙头企业有着很强的主导权。
生抽领域高质量发展的，量增转到价增环节。依据调味料归类国家行业标准，调味料有17大类目，在其中生抽产业的销售额和公司经营规模均居调味品行业第一位。年调味料企业强生抽生产量市场份额占有率36%，其次食用醋占有率12%，耗油、酱制品、鸡精等其他调味料占有率仅是个位。在我国生抽领域CR3(海天味业、李锦记、中炬高新)大约为33%，对比日本生抽领域CR3(龟甲万、山子牌、正田)约52%，行业集中度依然存在比较大进步空间。生抽现阶段还是处于类目生命周期的*金期，行业龙头抢占小品牌市场占有率造成市场集中度快速升级，领域已经完成分阶段扩生产能力，将由量增转到价增环节。一切权力属于调味品协会统计分析，企业强生抽出厂价持续保持提高，年做到元/吨，同比增加4%，商品转型发展顺利开展中。生抽产业链已经向高质量发展衔接，间距行业天花板还有很大室内空间。
-年通货膨胀周期时间总结
大宗农产品及包装材料年末至今年初上行到分阶段上位
调味料成本主要是由原料和包装材料成本构成。依据海天味业招股书，原材料成本费主要包含*豆(18%)、白砂糖(14%)，包装材料成本费主要包含塑料瓶子(12%)、玻璃瓶子(12%)和纸箱子(5%)。调味料的利润率在很大程度上受以上成本费起伏危害，原材料料涨价可以通过涨价的形式传输至中下游代理商及顾客。
豆类和豆柏区段价格相对稳定，白砂糖价格缩量下跌。在我国豆柏和*豆期货价格自年1月开始下挫，豆粕现货价格全年度下滑为24.4%，*豆期货价格全年度下滑为7.8%，相对性豆粕价格下滑比较小。今年初受气候因素危害，非洲地区大豆产量大幅下降，而我国*豆关键依靠进口的，自年4月起豆粕价格在于*豆发生明显提高，4-7月上涨幅度达到43%，8月小幅回落伍再一次飙升，年全年度上涨幅度达34%。*豆期货价格则从5月开始增涨，直到7月中旬上涨幅度约10%，后半年价钱稳中有进。年1月-年6月，豆粕价格再度下挫，区段下滑为8.1%，7月月初震荡上行，至年10月末做到本阶段最大上涨幅度，较今年初增涨11.6%。年1月-年底，*豆期货价格则小幅度稳定下降，区段上涨幅度为6.9%。年-年豆粕现货价格区段下滑为9.3%，*豆期货价格区段下滑为8.5%，整体表现相对性稳定。白糖层面，因为年各糖厂盈利做到底点，种植户对甘庶的种植意向降低，造成制糖业原料提供降低，物质白糖也需求量很高，白糖现货价钱自年1月起明显上涨，至年4月末上涨幅度达25%，然后小幅度下降，全年度上涨幅度20%。年初白砂糖价格再次升高，全年度增涨29%，较今年初增涨48%，接着白砂糖价格大幅度波动下降，至年9月末，下滑达44%。年-年期间，白砂糖价格总体上涨幅度为14%。