自12月2日中美两国元首达成共识、双方贸易关系改善以来，中国已经遵守承诺从美国采购了一部分大豆，12月份已买入近万吨1-3月船期，由此，国内油粕行情也就展开了一轮新的下跌。
截止12月25日，大连盘豆油合约已经跌破元/吨大关，盘中低点触及元/吨，尾盘收于元/吨，相比之下，10月10日的高点则在元/吨，短短两个多月跌幅达元/吨；合约位于元/吨弱势震荡，盘中低点触及元/吨，尾盘收于元/吨，而10月11日高点位于元/吨，这两个多月里跌幅达元/吨。
附图：大连盘豆油价格走势
近月合约暴跌，也反应了市场一种悲观的心态，而且通过12月份的成交就能看出来，当月现货成交是少之又少，反而是1月基差合同售出较多。据我们统计，12月3-25日，全国主要工厂豆油成交量为吨，其中，现货成交只有吨。
附图：豆油成交量统计图
而随着双节备货的启动，12月中旬之后，市场需求量开始出现明显的好转，油厂提货速度也较此前明显加快，截止12月24日，最新纳入统计的96家油豆油提货总量在吨，12月中旬开始每日提货量均能达3万吨以上，而11月份每天提货量则在3万吨以下，2.5万吨以上。
截止12月21日当周，国内豆油商业库存总量.57万吨，较上周同期的.47万吨降4.9万吨，降幅为2.89%，较上个月同期.79万吨降16.22万吨，降幅为8.97%，较去年同期的万吨降2.43万吨幅降1.46%。
附图：豆油库存变化图
非洲猪瘟疫情持续蔓延，检出已有例，疫点三公里之内的生猪全部捕杀，这将直接限制豆粕的消费，进而使得豆粕库存继续增加，截止12月21日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量95.09万吨，较上周的94.34万吨增加0.75万吨，增幅在0.79%，较去年同期87.33万吨增加8.88%。随着中美关系改善，国务院宣布年1月1日起杂粕进口关税从5%降至0，令12月25日菜粕期货领跌，豆粕受累跟跌，当天大连盘豆粕合约盘中跌至元/吨，尾盘收于元/吨，相比之下，10月11日的高点则在元/吨，期间跌幅达元/吨；合约盘中跌至元/吨，尾盘收于元/吨，10月9日的高点为元/吨，期间跌幅达元/吨。这也引发一些买油卖粕套利交易。
附图：大连盘豆粕价格走势
而经过四周的消化，豆粕胀库现象有所缓解，国内大豆压榨开机率开始止降回升，据Cofeed统计显示，截止12月21日当周大豆压榨开机率（产能利用率）为48.60%，较上周的45.83%升2.77百分点，当周全国各地油厂大豆压榨总量吨，较前一周的压榨量160吨增长6.02%，当周未来两周将继续回升，预计（第52周）压榨量在万吨左右，下周（年第1周）将压榨量将升至万吨左右。
按照油厂出粕率和出油率来算，万吨的大豆可出粕.2万吨，可出油34.2万吨，值得注意的是，豆粕目前的需求十分低迷，而元旦之后便是春节备货的展开，豆油的需求形式恰巧与豆粕相反。而且，换个角度来看，进口南美大豆油厂亏损，而中美谈判还未从根本上解决减掉25%的关税，进口美国大豆，亏损更为严重，这就导致了国内可供大豆货源变少。同时，后期由于猪瘟和进口大量杂粕，需求减缓导致工厂压榨减少，初步预计，18/19年度国内豆粕消费大概率减少-万吨，折算下来/19年度大豆压榨将相应下调至-万吨。而本身豆油库存就处于下降通道，这将利于后期豆油消耗库存。因此，预计未来一段时间豆油整体走势将好于豆粕，截止12月25日，大连盘油粕比值为2.05，CBOT油粕比值为1.8，现货油粕比值为1.8；相比上个月同期，大连盘油粕比值为1.79，CBOT油粕比值为1.79，现货油粕比值为1.7，预计后期油粕比或将继上涨。
附图：油粕比走势变化图
但是对于油脂抬升高度，也不宜乐观，因为国际形势实在令人不安，12月24日美国度过了一个心惊肉跳的“平安夜”。美股连续大跌，盘中曾跌破45和44美元两道整数关口，引发对全球经济衰退的担忧，OPEC虽然再度达成减产协议，但是对于能否保持较高的减产执行率，市场仍然存在疑虑。据能源咨询机构JBC估计，与年同期相比，年上半年欧佩克将每天多产出76万桶石油。交易员们预计，明年上半年非欧佩克产油国的日产量将较年同期增长17万桶，主要受俄罗斯原油产量增加的推动。昨日NYMEX原油期货最低触及42.41美元/桶，不断刷新年6月以来的18个月最低，尾盘收跌3.06美元，跌幅6.71%，报42.53美元/桶，创年6月以来新低。大环境表现欠佳，这对油脂期市造成一定的利空影响，进而抑制油脂现货的上行空间。预计短线油脂行情将继续跟盘偏弱运行。
附图：国际原油价格走势
于美豆而言，中美贸易关系不断修复无疑会增加其进口量，但迫在眉睫的压力是，巴西早熟大豆已经开始收割，未来几个月巴西将上市产量创纪录的大豆，就眼下而言，1月或能装出万吨新豆，令美国农户担心中国将继续采购南美大豆。按12月25日的盘面价格来算，美湾大豆1月盘面毛利为-元/吨，2月盘面毛利为-元/吨，美西大豆1月盘面毛利为-元/吨，而巴西大豆1月盘面毛利为86元/吨，2月盘面毛利为元/吨，3月盘面毛利为元/吨。即使是在毛利的基础上减掉元/吨左右的加工费用，那么南美大豆也有一定的价格优势。而且目前中国采购量仅为万吨，要远低于市场预期的-万吨。美豆价格也因而始终承压，主力合约位于美分下方运行。市场预期中国将在未来几天进行第三轮采购美豆，数量或达万吨，但买入美豆主要用于国储。而且中美谈判“山高水长”，还要再经历2个月的磋商，*策变动所带来的影响将远超基本面，因此，需密切