市场期待已久的USDA9月份供需报告尘埃落定之后，市场预期的利多兑现，反观外盘美大豆价格不但没有出现冲高回落，反而表现出明显的走强态势，这种走势意味着交易者情绪上的进一步倾向，相当于奠定中期偏强态势。
回看年的豆粕市场，应该说可以总结为：在最为关键的结点与市场预期多数时候是相反的！举个例子：年春节后商品普遍暴跌，豆粕的表现是最强的、至少是十分抢眼的。在4月份其它商品企稳走强的时候豆粕表现出来的却是弱势。到5月份，豆粕自身基本面给出利空：市场纷纷预期随着夏季到港大豆增加，国内价格压力会较大时，豆粕价格再次给了市场惊喜，走势逆转不断创出新高，直至现在。
按照市场一线人士定性：年的豆粕市场是反常识的。即再比如：年国际大豆为丰产年份，虽然美豆单产受到了若有似无的威胁，总体的历史高位区间一直没有打破。国际、国内供应都为宽松格局，价格表现却为震荡向上的趋势，并呈现加速的迹象。那么该如何理解这样的豆粕市场呢？
对比近10年的豆粕价格历史轨迹，豆粕是一个周期性波动规律非常强的品种。在年4月份即中美问题爆发初期，市场最担心的就是这一事件是否会把豆粕近10年的波动周期打破，规律的形成是靠物流及供需结构的变化来实现的，而且是个缓慢的过程。最终，-年豆粕原有的波动周期依然在持续，就在市场认为周期可能还在持续的时候，年5月份的触底反弹，让大家意识到豆粕的波动周期可能已经被打破！而且从最近4个月的表现看，也进一步印证了这种判断。也就是说自年5月份以后，豆粕是在以新的运行周期下运行的，只是由于运行的时间还比较短，还不能完全判断这个新的周期规律是什么样的。
按照推理，一旦这种新的周期规律得到确认，那么就需要重新梳理价格的起涨点，很明显这个起涨点在年春节后的第一个交易日，也就是说年2月3日，这也是为什么笔者自6月份以来一直认为豆粕的高点仍没有出现的原因。虽然现在价格刷新了年的新高，但按照判断这个高点大概率仍然不是本轮行情的最高点。同样，这个结论也可能和市场认为的基本面数据并不匹配。客观的讲，市场需要分析，价格需要分析，市场之所以产生分歧来源于两个主要因素，一是思维方式的不同，也就是对工具运用的不同，一是是否获得的信息是真实的，或者对获得的信息该如何解读。
就基本面数据而言，之前的确看不到更多的支撑价格的因素，毕竟国际、国内供应宽松格局是实实在在的。如果非要找到理由，或者随着国际环境的变化以及作物本身数据的不断得到证实，数据逻辑上出现了新的动向。
结合最近的市场主导因素解读如下：
美国大豆库存再次下降。年USDA的月度供需报告中对于库存的调整出现过几次大的波动，或者或跌，调整的方向并没有趋势性可言。最新，9月份的供需报告中库存再次下调，需要引起注意：是否形成趋势性下调。从9月份报告具体数据来看，市场